红包浙商机械 四方达 Q3单季度营收同比增长22 金刚石散热 金刚石钻针双轮驱动 持续推荐

2026Q3单季度，公司实现营收1.8亿元，同比+22%；归母净利润0.1亿元，同比+65%。2026Q1-Q3，公司实现营收5.5亿元，同比+36%；归母净利润0.9亿元，同比+49%。核心逻辑在于金刚石应用多点开花，通过散热和钻针双轮驱动发展。控股子公司天璇半导体布局金刚石散热片，已获小批量测试订单。金刚石钻针产品处于验证阶段，募投项目达产后年产能可达710万支。

金刚石散热已被写入国家规划，已落地十万卡AI超集群曙光8000、H200服务器，美国热管理公司发布金刚石冷板方案，台积电有望导入高端AI芯片散热。AI PCB板材迭代、层数提升，PCD金刚石钻针在M9级板材上的加工寿命可达万孔级别，有望加速应用。

报告重点分析了金刚石散热和钻针两个方向。金刚石散热方面，控股子公司天璇半导体布局金刚石散热片，已获小批量测试订单，郑州工厂稼动率、良率逐步提升，沙雅工厂拟投资4.5亿元扩产CVD金刚石散热片。金刚石钻针方面，产品处于验证阶段，募投项目达产后年产能可达710万支，拟定增募资20亿元用于金刚石钻针产业化项目。

金刚石散热已获得国家规划支持，并已落地多个高端应用场景，市场需求正在逐步释放。金刚石钻针在AI PCB板材中的应用前景广阔，随着技术成熟和产能扩张，有望加速市场渗透。目前公司产品处于验证阶段，但已获得小批量测试订单，显示出市场对其产品的认可。

研报提示了金刚石钻针订单获取不及预期、金刚石散热订单不及预期、产能扩张不及预期以及高管减持风险。这些风险需要关注，可能对公司未来的业绩表现产生影响。