公用事业行业周报：发改委鼓励民资参与PPP，LNG价格升至历史高位

请务必阅读正文后的重要声明部分 2017年12月03日 证券研究报告•行业研究•公用事业 公用事业行业周报（1127-1203） 发改委鼓励民资参与PPP，LNG价格升至历史高位 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：王颖婷 执业证号：S1250515090004 电话：023-67610701 邮箱：wyting@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -11%-5%1%7%13%19%16/1217/217/417/617/817/1017/12公用事业沪深300 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 143 行业总市值（亿元） 23,136.13 流通市值（亿元） 22,442.37 行业市盈率TTM 24.82 沪深300市盈率TTM 14.0 相关研究 [Table_Report] 1. 环保督察专题报告之四：督察加强执法力度，危废景气持续向上 (2017-12-01) 2. 公用事业行业周报（1120-1126）：PPP规范管理，煤改气快速推进 (2017-11-27) 3. 公用事业行业周报（1106-1112）：排污许可管理办法原则审议通过，环保执法持续趋严 (2017-11-13) 4. 公用事业行业周报（1030-1105）：环保部贯彻落实监测质量，大气治理持续高压 (2017-11-05) 5. 环保督察专题报告之三：督察加强执法力度，工业水处理景气向上 (2017-11-01) 6. 公用事业行业周报（1023-1029）：环保督察常态化，重点流域水污染防治规划出台 (2017-10-29) [Table_Summary]  市场回顾 上周上证综指收于3317.62点，下降1.08%，沪深300指数收于3998.14点，下降2.58%，创业板指收于1804.62点，上涨1.23%，申万公用事业板块下降0.20%，四大子板块中电力板块下降0.93%、水务板块上涨0.21%、燃气板块上涨1.30%、环保板块上涨0.62%。  重要政策及事件 1、国资委要求加强中央企业PPP业务风险管控。2017年11月17日，国资委印发《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》。政策要求坚持战略引领，强化集团管控；严格准入条件，提高项目质量；严格规模控制，防止推高债务风险；优化合作安排，实现风险共担；规范会计核算，准确反映PPP业务状况；严肃责任追究，防范违规经营投资。 2、发改委：鼓励民资参与PPP项目。2017年11月30日，国家发改委发布《国家发展改革委关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》，意见从创造民间资本参与PPP项目的良好环境、分类施策支持民间资本参与PPP项目、鼓励民营企业运用PPP模式盘活存量资产、持续做好民营企业PPP项目推介工作、科学合理设定社会资本方选择标准、依法签订规范、有效、全面的PPP项目合同、加大民间资本PPP项目融资支持力度、提高咨询机构的PPP业务能力、评选民间资本PPP项目典型案例、加强政府和社会资本合作诚信体系建设十个方面提出了具体意见。 3、国产LNG价格吨价突破7000元关口。11月27日，国内部分液化天然气（LNG）出厂价格突破7000元/吨，升至历史高位。其中，陕西延长南泥湾LNG厂价格已高达7070元/吨，较24日5600元/吨的价格上涨26%。  本周观点 环保板块：财政部规范PPP项目库管理后，上周国资委、发改委分别发文要求加强央企PPP业务风险管控，鼓励民营资本参与PPP项目，后续PPP项目质量和民企参与度有望显著提高。环保板块我们持续看好大气治理+工业环保+流域治理机会：1）京津冀及周边地区大气治理高压+钢铁排放标准提升带来的大气监测治理机会，关注龙净环保、清新环境、聚光科技和盈峰环境。2）环保督察+排污许可制+环境税法带来的工业治理需求，重点关注工业污水治理、危废处理、土壤修复板块，建议关注上海洗霸、高能环境和金圆股份等。3）河长制+重点流域治理规划+美丽中国有望带动流域治理、黑臭水治理持续发力，重点关注博世科、京蓝科技等。自下而上推荐内生良好，国改实质推进的兴蓉环境。本周重点关注兴蓉环境、龙净环保和京蓝科技。 公用事业板块：电力方面，1-10月发用电数据增长良好，电力供给侧改革、售电侧改革持续推进，持续关注水电龙头长江电力、国投电力、川投能源，重点关注电改第一股三峡水利。燃气方面，前三季度天然气消费增速16.6%，需求旺盛，利好资源型企业，关注蓝焰控股；大气治理压力下，北方及京津冀煤改气进展迅速，关注百川能源、迪森股份和金鸿能源；国产LNG价格飙升，当前供给压力较大，关注广汇能源。本周重点关注：三峡水利、迪森股份和蓝焰控股。  风险提示：土壤修复行业发展不及预期风险，电改和煤改气不及预期风险。 公用事业行业周报（1127-1203） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 .................................................................................................................................................................... 1 2 上周重要政策 .................................................................................................................................................................... 2 2.1环保板块 ............................................................................................................................................................................. 2 2.2公用事业板块 ..................................................................................................................................................................... 3 3 上周重点公司公告 ............................................................................................................................................................ 5 4 本周投资观点 .................................................................................................................................................................... 6 5 重点关注 ........................................................................................................................................................................... 7 公用事业行业周报（1127-1203） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：上周市场行情走势 ............................................................................................................................................................. 1 图2：上周申万一级分类行业及公用事业子板块涨跌幅 ......................................................................................................... 1 图3：上周公用事业（申万）板块个股涨幅前十 ..................................................................................................................... 2 图4：上周公用事业（申万）板块个股跌幅前十 ..................................................................................................................... 2 表 目 录 表1：上周重点公司公告一览 ..................................................................................................................................................... 5 表2：重点关注板块梳理 ............................................................................................................................................................. 7 表3：本周重点关注标的及其投资逻辑 ..................................................................................................................................... 7 公用事业行业周报（1127-1203） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行情回顾 上周上证综指收于3317.62点，下降1.08%，沪深300指数收于3998.14点，下降2.58%，创业板指收于1804.62点，上涨1.23%，申万公用事业板块下降0.20%，四大子板块中电力板块下降0.93%、水务板块上涨0.21%、燃气板块上涨1.30%、环保板块上涨0.62%。 图1：上周市场行情走势 数据来源：WIND，西南证券整理 图2：上周申万一级分类行业及公用事业子板块涨跌幅 数据来源：WIND，西南证券整理 个股方面，涨幅前五分别为新能泰山（+10.92%）、易世达（+7.59%）、通宝能源（+6.72%）、聚光科技（+5.24%）、大连热电（+5.01%）。跌幅前五的分别为高能环境（-13.74%）、盛运环保（-9.41%）、三维丝（-5.52%）、中再资环（-4.40%）、启迪桑德（-4.31%）。 -3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2017/11/272017/1