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仟源医药戒烟药业务增长主要来自哪些渠道？
仟源医药戒烟药业务增长主要来自全国性及区域性头部连锁药店合作的深化。自2025年底推动与头部连锁总部合作以来，规模较大的连锁客户均已完成准入，铺货率与单店产出逐步提升。同时，医院渠道与线上渠道也保持稳步增长，其中线上渠道的OTO及新兴平台增速较快。公司通过专业药师和客服体系提升患者用药依从性，推进门店铺设扩大终端覆盖，以及加强医院渠道渗透率和公众戒烟意识来提升单店产出。
头部连锁药店合作对仟源医药戒烟药业务有何影响？
头部连锁药店合作对仟源医药戒烟药业务影响显著。目前国内主要全国性连锁及区域性龙头均已完成准入，不存在排他性安排，这为公司提供了稳定的销售渠道和规模效应。头部连锁客户的单店月均销量仍处于初级水平，提升空间主要来自通过专业药师和客服体系提升患者用药依从性，推进门店铺设扩大终端覆盖，以及医院渠道渗透率提升与公众戒烟意识增强。公司正聚焦有效门店提升单店质量，中小连锁客户保持增长但增速受行业门店调整影响。
中国戒烟药行业发展趋势如何？
中国戒烟药行业仍处发展初期，参与企业有限，市场竞争相对有序。仟源医药在OTC渠道市场份额较高，医院渠道份额持续提升，公司认为更多企业参与有助于行业规范发展。国家药品集采规则调整后执行更复杂，但公司主要产品受影响有限，整体稳定。公司将持续优化产品结构，推进新产品研发与OTC渠道布局。未来行业增长潜力较大，但需关注政策变化和市场竞争加剧的影响。
仟源医药的市场现状如何？
仟源医药市场现状表现为戒烟药业务保持较快增长，主要依托头部连锁药店合作深化及线上线下渠道拓展。公司以帕瑞可品牌覆盖线上线下渠道，家庭药师品牌仅限线下销售，2026年资源侧重帕瑞可品牌。公司戒烟药覆盖医院数量预计达1000家，市场份额较上年提升。线上渠道整体保持增长，OTO及新兴平台增速较快。公司在OTC渠道市场份额较高，医院渠道份额持续提升，但单店产出仍处于初级水平，提升空间较大。
仟源医药研报有哪些风险提示？
仟源医药研报提示的主要风险包括：1）在研产品研发进度存在不确定性，部分产品处于报产准备或临床阶段；2）股权激励产生的股份支付费用对利润影响较大，虽为非现金性质费用，但需关注其对短期财务表现的影响；3）国家药品集采规则调整后执行更复杂，可能对部分产品价格和市场份额产生潜在影响；4）行业竞争加剧可能压缩利润空间，需关注更多企业参与带来的竞争压力。此外，赵群总裁涉诉事项为个人基金投资纠纷，与公司生产经营无关，但需关注公司治理层面的潜在风险。