伟星新材机构调研纪要

2026年受宏观环境影响，伟星新材所处行业需求萎缩，市场竞争加剧。1-9月实现营业收入31.18亿元，同比下降7.38%；归母净利润5.40亿元，同比增长0.01%；扣非归母净利润4.11亿元，同比下降16.15%。毛利率保持韧性，防水业务逐步企稳，营销费用管控成效良好。预计第四季度竞争依然激烈，公司将继续坚持加速新品研发、体系化集成服务、商业模式升级，并积极把握二手房市场机会。

2026年建筑建材行业受宏观环境影响，需求呈现萎缩态势，市场竞争加剧。企业需加速新品研发、体系化集成服务和商业模式升级以应对挑战。防水业务逐步企稳，二手房市场成为新的增长点。行业整体面临成本压力，但部分细分领域如高端定位和创新商业模式仍保持韧性。

伟星新材报告重点分析了原材料价格体系、经销商情况、“伟星水生态”推广、二手房市场应对策略、防水业务增长逻辑、分红政策、下沉市场拓展、市政工程业务恢复情况、海外业务表现以及销售费用管控等方向。报告显示公司正积极应对行业挑战，通过多元化战略提升竞争力。

当前建筑建材市场面临需求萎缩和竞争加剧的挑战，但部分企业通过高端定位和创新商业模式仍能保持增长。防水业务逐步企稳，二手房市场成为新的增长点。行业整体毛利率保持韧性，但扣非归母净利润有所下降，反映出成本压力和投资收益变化的影响。

伟星新材研报提示，公司所处行业需求萎缩和市场竞争加剧可能导致业绩下滑。防水业务增长依赖高端定位和创新商业模式，若市场环境变化可能影响其持续性。二手房市场机会存在不确定性，海外业务受地缘冲突影响较大。此外，原材料价格波动和成本上升也可能对公司盈利能力造成压力。