产业面面观20261026 原文

核心观点

• 市场情绪回暖，指数有望修复：上周市场经历了恐慌后逐步企稳，预计指数将延续修复节奏，但短期修复高度需观察，需等待海外不确定性逐步出清后市场修复弹性进一步扩大。
• ETF期权市场波动率冲高回落：上周ETF期权市场隐含波动率随行情走弱冲高，随后快速回落，中性偏上，市场看跌情绪有所蔓延。
• 期权策略建议：短期市场方向不明朗，波动率可能回落，建议考虑比例加压测量或区间震荡策略，不建议做纸涨杀跌。
• 可关注跨式和价差组合：麦跨式和价差组合收取时间价值，策略稳健。

关键数据

• 指数市场：上证指数上周五探底回升，创业板指大涨4.16%。
• 行业板块：机器人板块领涨，软件开发板块大涨，银行、电力板块走弱。
• ETF期权市场：认沽期权全线收跌，创业板ETF、沪深300、科创50等跌幅较大；认沽认购集体走弱，反映标的沉压，气权权金反弹较大。
• 波动率：中性偏上，市场连续下跌，口房情绪有所蔓延。

研究结论

• ETF期权开户：公司已可开户交易上海证券交易所ETF期权，深交所牌照已获，即将上线。
• 期权市场逻辑：期权作为非线性交易工具，掌握其使用方式和优势，对期货交易也有益处。
• 玻璃行业：供应端扰动，成本端成本下降，需求端表需平稳，库存去库，预计短期偏反弹，不建议追空，可逢低做多。
• 纯碱行业：停产传闻扰动情绪，价格强势，但基本面未发生重大变化，中长期仍偏空，建议逢高做空。
• 风险提示：玻璃成本端煤炭价格回落，产能恢复推动下限下移；纯碱成本端煤炭价格回落，进口炼焦煤下跌，但安检法亏损较大，减产启动可能性较低。