尿素日报：小幅震荡

尿素日报：小幅震荡

行情分析
今日尿素高开高走，报价略有反弹但高端价下滑，山东、河南及河北尿素工厂报价区间多在1680-1700元/吨。周度产量下调至150.16万吨（周均日产21.45万吨），预计本周产量略有增加。成本端支撑较强，煤炭保供政策虽重启，但复产进度不及预期，叠加冬储及迎峰度冬需求，成本刚性支撑明显。下游处于秋季肥结束及冬储集中开启的中间窗口期，表现乏力，复合肥工厂开工率降至25.97%（环比减少5.05%，同比偏低1.74%）。小麦肥收尾后备肥意愿弱，预计下月中旬冬储将逐步增加开工负荷。盘面止跌企稳，下有成本支撑，上无驱动，处于震荡磨底阶段。

期现行情
期货方面：尿素主力2701合约1685元/吨开盘，高开高走，收于1686元/吨（涨跌幅+0.36%），持仓量-1673手。前二十名主力持仓席位多头净增3161手，东吴期货净多单+1130手，中信期货净空单-1434手。仓单数量降至5836张（环比减少1728张）。
现货方面：报价略有反弹，高端价下滑，价格区间收窄，山东、河南及河北尿素工厂报价多在1680-1700元/吨。

基本面跟踪
基差方面：河南地区1月合约基差43元/吨（环比走弱8元/吨）。
供应数据：全国尿素日产量21.08万吨（持平），开工率81.14%。

研究结论
尿素市场处于震荡磨底阶段，成本端支撑较强，但下游需求疲软。短期价格区间窄幅波动，关注冬储需求启动节奏及成本变化。