尿素日报：库存小幅去化，尿素震荡走高

核心观点

• 市场分析：尿素主力收盘1831元/吨，河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别1800元/吨、1810元/吨、1830元/吨，均小幅上涨。
• 供应端：截至11月22日，企业产能利用率81.73%，样本企业总库存141.47万吨，港口样本库存15.90万吨。
• 需求端：截至11月22日，复合肥产能利用率32.02%，三聚氰胺产能利用率56.03%，尿素企业预收订单天数8.53天。

策略

• 中性：尿素企业库存开始小幅去库，整体库存趋势由上涨转为下降。部分气头企业季节性停车检修，气制开工率下降。日度产量延续高位，下游淡季需求持续走弱，复合肥开工率与预收订单天数虽有回升，但对尿素需求支撑有限。预计未来供需偏宽松，短期尿素出口仍收紧，港口库存维持窄幅波动，尿素行情延续窄幅震荡。

风险

• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

关键数据

• 价格：尿素主力收盘1831元/吨，河南小颗粒出厂价1800元/吨，山东1810元/吨，江苏1830元/吨。
• 库存：样本企业总库存141.47万吨，港口样本库存15.90万吨。
• 产能利用率：企业产能利用率81.73%，复合肥32.02%，三聚氰胺56.03%。
• 订单：尿素企业预收订单天数8.53天。

研究结论

预计未来尿素供需偏宽松，短期出口收紧，港口库存窄幅波动，尿素行情延续窄幅震荡。