高盛美股招股说明书(2026-10-27版)

核心观点与关键数据

票据概述
该票据由高盛金融公司（GS Finance Corp.）发行，并由高盛集团（The Goldman Sachs Group, Inc.）担保，到期日预计为2031年11月4日。票据收益与罗素2000®指数、标普500®指数和州街®消费品精选部门SPDR®ETF（XLP UPEquity）的表现挂钩，但票据回报部分取决于ETF的表现，而非ETF所依据的指数表现。

收益机制

• 息票支付：若任一观察日，罗素2000®指数、标普500®指数或XLP UPEquity的收盘价低于其初始水平的75%，则您将不会在适用的付息日收到息票。否则，您将在适用的付息日收到每1000美元面值票据对应8.834美元的息票（月息0.8834%，或年化最高约10.6%的潜在收益）。
• 自动赎回：若在任一观察日，每个标的资产的收盘价高于或等于其初始水平，您的票据将自动赎回，您将在下一个赎回付款日收到等于票据面额加上息票的款项。
• 到期支付：若票据未自动到期兑付，则您将收到的金额基于表现最差的基础资产表现。具体分为三种情况：
  • 若每项基础资产的回报率大于或等于-25%，则获得1000美元加上上述计算的息票；
  • 若每项基础资产的回报率大于或等于-40%，但其中任何一项基础资产的回报率小于-25%，则获得1000美元（无息票）；
  • 若其中任何一项基础资产的回报率小于-40%，则获得（i）1000美元加上（ii）（a）表现较差的基础资产回报率乘以（b）1000美元的乘积，且不会获得息票。

关键数据

• 初始标的物水平：设定于交易日（预计为2026年10月30日），且为日内水平或该标的资产在交易日的收盘价。
• 确定日：预计为2031年10月30日。
• 观察日期：预计为每月30日（2月的观察日期预计为该月最后一天），自2026年11月开始至2031年10月结束。
• 到期日：预计为2031年11月4日，除非当日非工作日，则推迟至下一个工作日。
• 估计价值：在交易当日（根据高盛集团有限责任公司GS&Co.使用的定价模型确定）的估计价值预计在每1000美元面额885至925美元之间，低于原始发行价。

风险因素

• 信用风险：票据支付取决于发行人GS Finance Corp.和担保人The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。
• 市场风险：票据的市场价值受多种因素影响，包括标的资产水平、波动性、利率等。
• 税务风险：票据的税务处理尚不明确，可能存在法律变更或行政指南的影响。
• 流动性风险：票据可能没有活跃的交易市场，且发行人无义务进行做市。
• ETF相关风险：XLP UPEquity的表现可能与其基础指数的表现不相关，且面临管理风险、证券出借风险和托管风险。

研究结论
该票据的回报与基础资产表现挂钩，但存在较高的风险，包括信用风险、市场风险和税务风险。投资者应仔细考虑其风险承受能力，并咨询税务顾问以了解税务后果。