高盛美股招股说明书(2025-05-14版)

高盛集团 笔记不计利息。除非你的票据在2026年6月开始的对账日期自动被调用，否则你将在声明的到期日（预计为2032年6月4日）支付的票据金额将基于高盛集团动量构建者的表现。®从交易日期（预计为2025年5月30日）至确定日期（预计为2032年6月1日）计算的聚焦ER指数（“指数”）。 ：如果最终指数水平（决定日期指数的收盘水平）是大于等于初始指数水平（设定于交易日期，将为期内水平或交易日期的指数收盘水平），您的票据将产生正回报，并您将每1,000美元面额的票据获得最大结算金额1,665美元。若任何赎回观察日的指数收盘水平大于或 等于初始指数水平，导致在相应的看涨期权付款日期（看涨期权观察日期后的第三个工作日）支付等于您票据面额的款项plus the产品1,000美元times适用回拨（在第PS-8页指定）。 该指数衡量“基准指数”及无息现金头寸的表现，后者会根据下方详细说明进行特定扣除。在每个指数业务日，若（i）基准指数的已实现波动率超过5%的波动率控制限（我们将应用此波动率控制限后的基准指数称为“波动率控制指数”），或（ii）波动率控制指数显示出负价格动量，则对基准指数的敞口将减少，而对无息现金头寸的敞口将增加。基准指数由标的资产构成，标的资产包括（i）九个标的指数， 可能提供投资于以下资产类别的敞口：(i) 聚焦美国股票、其他发达市场股票、发达市场固定收益、新兴市场股票和商品；(ii) 一种按联邦基金利率计息的货币市场头寸（“基于收益的货币市场头寸”）。基准指数根据标的资产的历史回报，在每个指数工作日进行再平衡，但受限于已实现波动率的限制（该波动率控制机制与本段落上述描述的波动率控制机制是分开的）、标的资产和资产类别的最低及最高权重。由于再平衡的结果，基准指数可能仅包含至少2个标的资产（包括基于收益的货币市场头寸），并且可能永远不会包含某些标的指数或资产类别。每日基准指数回报会扣除联邦基金回报等额金额。 利率，并且，整个指数每年将扣除0.65%（每日累积）。扣除联邦基金利率的净效应对基准指数及0.65%扣除对 总体指数意味着，对基于回报的货币市场头寸或无息现金头寸的任何综合敞口将按比例使指数表现减少0.65%。A 很大一部分指数已经并且未来可能分配给基于回报的货币市场头寸和非付息现金头寸。 上述描述仅是总结。如需了解关于该指数的更详细说明，包括应用于该指数的费用和扣除信息，请参阅从第PS-3页开始的“指数摘要”。 如果你的票据在到期时未被赎回，对于你票据的每$1,000面额，你将获得等同于以下金额的现金：•如果最终指数水平是大于or等于初始指数水平，最大结算 amount; or •if the final index level is少于初始指数水平，1,000美元。 您应阅读本文中的信息披露，以便更好地理解您的投资条款和风险，包括GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。参见第PS-16页。 您笔记在交易日设定条款时的估算价值预计在每1,000美元面额的885美元至935美元之间。有关估算价值以及如果高盛公司（Goldman Sachs & Co. LLC）在您的笔记上做市，其最初购买或出售您的笔记的价格的讨论，请参见下一页。原始问题日期：预计为6月4日，原始发行价格：100%的面值 *参见第PS-63页的“分配补充计划；利益冲突”以获取有关构成包销折扣的费用之补充信息。Neither the Securities and Exchange Commission nor any other regulatory body has approved2025amount承保面值的百分比*Net proceeds to the面值百分比折扣：发行人：amount 或对这些证券表示异议或对这份招股说明书准确性和充分性提出异议。任何与此相反的陈述均为刑事犯罪。这些票据不是银行存款，也不受联邦存款保险公司的保险或任何其他政府机构的保险，也不是任何银行的债务。高盛集团公司 定价补充文件编号，日期为2025年。 上述发行价、承销折扣和净所得与我们对初始发行的票据相关。在本定价补充日期之后，我们可能决定以不同于上述金额的发行价、承销折扣和净所得出售更多票据。您对票据的投资回报（无论是正还是负）将部分取决于您为购买此类票据支付的发行价。 GS Finance Corp. 可能在最初发行时使用此招股书。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp. 的任何其他附属公司也可能在最初发行后在票据做市交易中使用此招股书。除非GS Finance Corp.或其代理人已在销售确认书中告知买方，否则本招股书正在用于做市交易。 您的笔记估值 交易日期（作为您笔记条款设定时）的您笔记的估计价值由参考高盛集团（GS&Co.）使用的定价模型而定，并考虑到我们的信用利差) 预计将在每1000美元面额的885美元到935美元之间，其价值低于原始发行价格。您票据在任何时间点的价值将反映许多因素并且不可预测；然而，价格（不包括GS&Co.惯常的买卖价差）在GS&Co.最初会买入或卖出票据（如果它愿意提供流动性，它并没有义务这样做）和GS&Co.最初用于账户报表及其他方面的价值等于大约在定价时您票据的估计价值，加上一个额外金额（初始时等于$按每1000美元面额计）。在此之前，GS&Co. 的价格（不包括 GS&Co. 的惯例买卖价差）会买或卖你的票据（如果它能够做市，但它没有义务这样做）将会等于 大约等于（a）根据GS&Co.的定价模型确定的当时当前估计的您票据价值，加上（b）任何剩余的额外金额（该额外金额将从定价时起以直线方式递减至零）。自起，如果GS&Co.提供交易市场，则其购买或出售您的票据的价格（不包括GS&Co.习惯性的买卖价差）将大约等于根据此类定价模型确定的当时当前估计的您的票据价值。 关于您的招股说明书 这些票据是高盛金融公司中期票据系列F计划的一部分，并由高盛集团公司全额和无条件担保。本招股说明书包括本定价补充文件以及下文所列的伴随文件。本定价补充文件是对下文所列文件的一种补充，并未规定票据的所有条款，因此应与该等文件一并阅读： •2025年4月MOBU关注ER指数补充文件，日期为2025年4月21日 •MOBU Focus ER指数补充第51期，日期为2025年4月21日 • 2025年2月14日的招股说明书补充文件 •日期为2025年2月14日的招股说明书 本定价补充信息中的内容将取代上述所列文件中任何冲突性信息。此外，所列文件中描述的部分条款或功能可能不适用于您的笔记。 我们在此定价补充文件中提及的我们提供的票据被称为“提供的票据”或“票据”。每张提供的票据具有以下条款。请注意，在本定价补充文件中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们”和“我们”的含义仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或附属公司，“The Goldman Sachs Group, Inc.”、我们母公司的提及仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或附属公司，“Goldman Sachs”的含义为The GoldmanSachs Group, Inc.及其合并子公司和附属公司，包括我们。票据将在2008年10月10日签署的优先债务契约项下发行，该契约由2015年2月20日签署的第一号补充契约进行补充，每一份契约中，我们作为发行人，The Goldman Sachs Group, Inc.作为担保人，The Bank of New York Mellon作为受托人。该契约经如此补充并在此后进一步补充，在随附的招股说明书补充文件中被称为“GSFC 2008契约”。 2021.票据将以簿记形式发行，并由编号为第3号、日期为3月22日的本金票据代表。 指数摘要 高盛动力构建者®Focus ER指数（该指数）衡量由标的指数构成的基础指数和一个基于收益的资金市场头寸（即无息资金市场头寸）的加权表现，该计算基于联邦基金利率的超额收益，同时还包括非计息的假设性现金头寸，这些假设性现金头寸并非基础指数的组成部分。非计息的假设性现金头寸的产生源于对基础指数应用5%波动性控制（即去杠杆现金头寸）或动量风险控制。 调整机制（动量风险控制现金头寸）。除上述基础指数扣除外，整个指数还按每年0.65%（每日累积）的比率进行扣除，具体如下。 该指数在每个指数业务日从符合以下资产类别中的10项合格基础资产（将基于回报的货币市场头寸和非利息现金头寸视为一项合格基础资产）中进行再平衡：聚焦美国股票；其他发达市场股票；发达市场固定收益；新兴市场股票；商品；以及现金等价物。该指数力求跟踪合格基础资产（定义见下文）中的正价格动量，但受限于波动性限制、每个基准指数基础资产和每个资产类别的最低及最高权重，并且在基础指数实际波动率超过5%波动控制水平或波动受控指数表现出负价格动量时，将减少敞口，具体描述见下文。基于回报的货币市场头寸反映了假设投资者从投资于一个以美元计价的、按名义利率（等于联邦基金利率）计息的货币市场账户中获得的未实现回报。在本指数描述中，“已实现波动率”是指衡量历史回报变动程度的一种指标。 在每个指数的交易日，指数按照以下方式进行再平衡： •首先计算基准指数。o基准指数的回报反映 联邦基金利率的推算。 •接下来，应用波动率控制方法产生“波动率控制指数”作为中间步骤。在应用波动率控制时，若基准指数的已实现波动率超过5%的波动率控制水平，则可通过按比例分配基准指数敞口至去杠杆现金头寸来逐步降低对基准指数的敞口。o波动率控制指数的回报反映了演绎法每年0.65%（每日累积）。 •最后，动量风险控制应用于生成指数。在应用动量风险控制时，可通过按比例分配部分指数敞口至动量风险控制现金头寸来降低对波动率受控指数（因此也降低对基准指数）的敞口。 o按比例分配至动量风险控制现金头寸的指数部分反映了 每年0.65%的扣除额（每日累积）。在此水平下，0.65%的扣除率仅适用于动量风险控制现金头寸，而非整个指数，因为扣除率已在波动 性控制指数的计算中考虑在内。因此，扣除率适用于整个指数。 基准指数再平衡 在每个指数的交易日（在以下语境中，称为再平衡日），基准指数按以下方式进行再平衡： • 对于每个指数业务日，计算在三个回溯周期（分别为九个月、六个月和三个月）内能够获得最高历史回报的符合条件的基准指数底层资产（即符合条件的底层指数和基于回报的货币市场头寸）的假设投资组合。回溯周期从（且不包括）分别距离给定指数业务日前第三指数业务日之前九（9）、六（6）或三（3）个日历月的那个日期（若该日期不是指数业务日，则为该日期的前一个指数业务日）开始，至（且包括）给定指数业务日前第三指数业务日结束。每个投资组合均需满足（i）在相关回溯周期内，符合条件的基准指数底层资产合计收盘价波动幅度不超过5%的波动限制（在特定情况下，此限制可能被放宽）以及（ii）对每个符合条件的基准指数底层资产和每个基准指数资产类别设定最低和最高权重。这导致每个指数业务日产生三个符合条件的基准指数底层资产的假设投资组合（每个回溯周期一个）。 •对于每个指数业务日，计算每个符合条件的基准指数底层资产的权重目标。 作为三个假设投资组合中该合格基础指数标的资产的加权平均数。 •对于每次再平衡日，基础指数再平衡下每个符合条件的基准指数底层资产的权重将等于与该再平衡日相关的权重平均期间内，该符合条件的基准指数底层资产的目标权重的平均值。任一再平衡日的权重平均期间将是从（不包括）该日之前第十个指数业务日内，对于任何符合条件的基准指数底层资产未发生或未持续指数市场中断事件的指数业务日，到（包括）该日为止的期间。•应用所计算的权重后，得到的基础指数底层资产篮子 以上是基准指数。由于其方法中的约束限制，基