Morgan Stanley Direct Lending Fund美股招股说明书(2025-05-14版)

核心观点：

• 公司概况： 摩根士丹利直接贷款基金是一家专注于中市场公司的外部管理的特殊金融公司，已选择根据 1940 年投资公司法案注册为业务发展公司 (BDC)，并由摩根士丹利旗下的 MS 资本合作伙伴顾问公司进行外部管理。
• 投资目标： 公司的投资目标是通过当前收入和一定程度上的资本增值，实现具有吸引力的风险调整回报，主要投资于由私人股权赞助商拥有控制股权的美国中市场公司直接发放的 senior secured 期限贷款。
• 财务状况： 截至 2024 年 9 月 30 日，公司拥有 36 亿美元的净资产值，投资组合中第一抵押债务占 96%，第二抵押债务占 2.3%，其他债务投资占 0.2%，股权证券（如优先股和普通股）占 1.5%。
• 风险因素： 投资该公司证券涉及重大风险，包括信用风险和杠杆风险，并且高度投机。中市场贷款通常未评级，但公司认为如果评级，它们将被评为投资级以下。
• 债务证券： 公司将发行 3.5 亿美元的 6.000% 利息票据，到期日为 2030 年 5 月 19 日。这些票据将按面值发行，并按 6.000% 的年利率支付利息，每半年支付一次。
• 使用收益： 公司预计本次发行的净收益约为 3.425 亿美元，将用于偿还现有债务并用于一般公司目的。
• 税收影响： 公司已选择根据美国联邦税法典 treated为受监管投资公司 (RIC)，并打算继续符合资格，以便每年进行年度认证。