10月23日AI产业链、芯片及量化交易相关会议纪要

一、核心结论

1. AI算力与半导体板块的国产至暗时刻已过，AI影视多模态产业链具备高成长潜力，建议重点关注相关标的。
2. 量化交易相关的接口管控措施落地，或对市场短期流动性及量化交易活跃度产生影响。

二、重点公司与事件

1. AI影视领域 （1）国内首部运用AI技术制作并取得国家电影局公映许可证的院线电影《三星堆：未来往事》于10月23日正式上映，部分镜头水准接近真实电影镜头，被认为是全球范围内的领先尝试。 （2）市场对AI影视多模态产业链高度看好，认为其发展前景堪比2013年的手游行业，建议积极布局。
2. 半导体及AI算力领域 （1）乐鑫科技Q4有望延续前三季度业绩趋势，接近达成50%的毛利率目标，客户结构持续优化，工业、能源、农业等领域客户收入占比超40%；AI工具助力硬件开发，Q3 GitHub上ESP相关开源项目日增超400个创历史新高；2026年新发布的S31旗舰产品量产设计导入速度快，预计2027年快速进入新兴期或成长期，当年将推出端侧芯片及搭载NPU的更强算力边缘AI芯片。 （2）寒武纪2026年第三季度业绩符合预期，国产算力板块的至暗时刻已过，龙头业绩落地后看多情绪反转，相关标的包括寒武纪、海光信息、沐曦等。
3. 财税数字化领域 （1）税友股份2026年第三季度营业收入5.56亿元，同比增长10.32%；归属于上市公司股东的净利润1.34亿元，同比大幅增长240.98%，环比Q2净利润增长114%；前三季度营业收入15.68亿元，同比增长9.93%；归属于上市公司股东的净利润2.28亿元，同比增长106.84%。 （2）公司业绩增长主要受数智财税业务稳健增长、AI驱动经营效率提升以及处置闲置办公大楼的收益综合影响。
4. 量化交易领域 （1）10月23日交易所关闭接口型量化工具miniQMT，文件单调用同步停止，该管控措施此前已吹风，此类本地运行的量化交易模型灵活性较高，管控后或与护盘意图相关，短时间内难以恢复调用。

三、后续关注

1. AI影视多模态产业链的发展落地情况，相关标的的业务拓展及商业化进展。
2. 半导体公司新产品（如乐鑫科技S31、寒武纪等）的市场导入进度及业绩贡献预期。
3. 量化交易接口管控措施的后续延续性及对市场交易结构的影响。
4. 乐鑫科技2027年端侧芯片与边缘AI芯片的研发及量产计划。
5. 税友股份数智财税业务的长期增长空间与AI技术应用效果。