股指：今日四大期指走势分化，大盘价值显著优于中小盘成长，IH主力涨0.32%，IF涨0.06%，IC跌1.14%，IM跌0.92%。现货端上证指数涨0.19%，深成指跌1.19%，创业板指跌1.71%，两市成交1.61万亿元缩量3475亿，白酒油气银行走强，算力硬件贵金属半导体领跌。国内方面，上证指数编制方案修订今起实施新增单样本权重15%上限规则，单一个股波动对指数影响减少。海外方面，美联储本周议息市场定价利率不变概率90%，特朗普称随时可能对伊朗动手，WTI原油涨3.92%报103.27美元。产业层面，马斯克宣布SpaceX完成400亿美元债务融资采购英伟达GPU，同时警告债务市场已切断缺乏独立数据中心外收入企业的融资渠道，200多家新云厂商将迎来倒闭整合潮，恐慌沿算力产业链传导至A股，CPO覆铜板MLCC等科技硬件集体重挫。短期来看，指数可能以震荡整理走势为主，关注美联储决议及中东局势。
沪锌：今日沪锌震荡上扬，主力合约收盘价25710元/吨，涨幅1.40%。当前锌市场多空交织，国内矿端紧张格局延续，且国内北方锌矿冬季检修预计增加，精炼锌产出或受限；近期精炼锌出口窗口关闭，叠加传统旺季下游消费表现一般，需求端难以提供强劲支撑，沪锌走势震荡。供给端，国内加工费延续低位运行，本周国内即将开始谈判11月锌精矿加工费，整体供需格局延续偏紧态势，市场整体对矿加工费持谨慎态度。需求端，上周主要下游企业开工率大多表现一般，终端需求普遍表现普通，仅镀锌行业开工率有所走高，主要由于随着终端工程逐步进入交付期，工程类订单需求有所回升，带动镀锌企业订单改善。库存端，截至10月26日，SMM国内锌锭社会库存19.12万吨，环比减少0.37吨。整体来看，LME库存回升以及美联储加息预期同时施压盘面，国内消费修复有限，但矿端紧张提供一定支撑，预计短期沪锌可能仍将维持震荡走势。
燃料油：今日燃料油主力合约期价收于5295元/吨，日涨幅5.31%。供应方面，战争扰动中东燃料油出口及炼厂生产，叠加俄罗斯炼化供应不确定性，推动高硫燃料油区域溢价维持高位。若中东出口受阻、远洋运费高企导致套利货源到港减少，燃料油仍有阶段性溢价支撑；但新加坡残渣燃料油库存回升将在一定程度上限制整体上涨空间。需求方面，东北亚炼厂对高硫燃料油作为二次加工原料的需求及新加坡船用油消费仍具有一定韧性，但高价与航运成本上升对采购构成制约。地缘方面，胡塞武装袭击沙特能源设施，加剧市场对中东能源基础设施及关键航运通道受扰的担忧。整体来看，预计燃料油价格大概率高位震荡。重点跟踪新加坡库存、东西套利到货及中东实际供应中断情况。
甲醇：今日下午甲醇期货2701合约涨停。市场持续关注中东局势，包含甲醇在内的化工品期货价格反弹，不过国内甲醇下游MTO需求偏弱，这可能限制未来上涨空间。另外，以10月27日将举行议会选举，美国11月3日将迎来中期选举，动态关注地缘相关消息的变动，若地缘局势缓和，甲醇等期货可能受消息面影响而快速回落；反之，可能偏强震荡。从供需方面来看，根据金联创资讯，国内甲醇行业开工率（含CTO）85%左右。库存方面，据不完全统计，截至2026年10月22日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为30.07万吨，较上期库存微幅去库0.37万吨。下游方面，根据金联创资讯，上周甲醇传统下游加权开工增加1.77%至48.26%水平。上周国内煤（经甲醇）制烯烃开工率在59.71%，环比下滑4.70%，同比低26.74%。现货市场方面，根据金联创资讯，10月26日华东太仓地区现货商谈价格在4225元/吨元/吨左右，期货贴水现货价格。综合来看，近期甲醇期货受中东地缘因素影响而反弹，但未来下游需求转弱可能限制甲醇反弹高度。若地缘因素仍未解决，甲醇期货MA2701合约可能整体偏强震荡；反之，可能快速回调，因此建议投资者理性投资，控制好仓位。
农产品
棕榈油：今日棕榈油承压9700元/吨震荡，9月马棕产量基数偏高，10月马棕产量仍处于高位，但增幅存在较大分化，SPPOMA数据显示10月1-25日马棕产量较上月同期下降3.5%，MPOA数据显示10月1-20日马棕产量较上月同期增加6%，但11月季节性减产拐点临近，后期供应压力有望减轻；同时马棕出口大幅回升，ITS与AmSpec数据分别显示10月1-25日马棕出口较上月同期增加46.9%和74.02%，印度（黑海葵油运输受阻后转向棕油替代）与欧盟采购放量是核心驱动。长期来看，厄尔尼诺持续增强，2027年棕榈油供应收紧风险上升，但近期马来印尼降水好转，减产忧虑有所降温。国内方面，库存仍处高位，截至10月16日当周，全国重点地区棕榈油商业库存120.47万吨，环比增加3.79%，同比增加109.26%，豆棕价差深度倒挂抑制终端需求，棕榈油消费清淡。综合来看，马棕即将进入减产周期、出口强劲反弹与远月减产预期为盘面提供支撑，但10月份马棕产量仍处高位及高库存压制反弹高度，短期宏观扰动与原油波动加大震荡风险，预计P2701大概率维持宽幅震荡。
生猪：今日生猪主力价格震荡偏弱运行。现货方面，全国生猪出栏均价为9.7元/公斤，较上周价格下跌0.31元/公斤，环比下跌3.10%，同比下跌14.39%。周内猪价承压连续走弱，均价重心不断下探。根据Mysteel数据，截至10月22日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为322260头，较上一工作日缩量0.01%，市场供需博弈持续，短期猪价或继续下调。根据Mysteel数据，截至10月22日屠宰企业开工率为30.31%，较上周微增0.09个百分点，同比减少4.63个百分点，企业开工率于30.17-30.40%区间波动。周内开工先涨后跌，周均开工率环比小幅微增。市场生猪供应充足，但终端猪肉消费疲软，下游经销商多随用随采、囤货意愿弱。
