新疆火炬2026年第三季度业绩说明会

公司2025年收购恒科鑫布局精密制造业务，现阶段将稳固现有主业并培育第二增长曲线，持续做强制造业板块。关于分红政策，公司表示将结合经营情况、资金状况等因素统筹考虑，保持科学、持续、合理的分红方案，但截至2026年三季度未进行分红。公司经营区域内老旧管网改造已进入收尾阶段，资金由政府长期国债资金和公司自筹组成，不会对现金流形成压力。第三季度营收下降主要原因是安装业务收入减少，受房地产行业周期下行及工商业投资偏弱影响。恒科鑫前三季度盈利水平较半年度有所好转，具体数据请关注后续年度报告。经营性现金流下降主要系子公司新增业务库存增加导致经营性现金支出增加。

精密制造行业作为制造业的重要组成部分，近年来随着技术进步和产业升级，市场需求持续增长。国家政策大力支持高端装备制造业发展，为行业带来广阔空间。同时，智能化、数字化技术融入精密制造，提升生产效率和产品质量，推动产业向高端化、智能化方向发展。未来，随着下游应用领域如汽车、电子、医疗等行业的持续扩张，精密制造行业有望保持稳定增长态势。

报告重点分析了公司在精密制造领域的战略布局，特别是收购恒科鑫后的业务整合与发展情况。同时，报告也关注了公司现有主营业务的稳健性以及第二增长曲线的培育进展。此外，老旧管网改造项目的资金来源和现金流影响、第三季度营收下降的原因，以及恒科鑫盈利水平的变化等，都是报告分析的重点内容。

当前精密制造行业市场呈现供需两旺的态势。一方面，下游应用领域对高精度、高可靠性产品的需求不断增长；另一方面，国内精密制造企业技术水平不断提升，产品竞争力增强。然而，市场竞争也日趋激烈，企业需要持续加大研发投入和技术创新，以保持竞争优势。同时，原材料成本波动、人力成本上升等因素也给行业带来一定挑战。

研报提示的主要风险包括：一是房地产行业周期下行可能持续影响公司的安装业务收入；二是工商业投资偏弱可能对精密制造下游应用领域产生负面影响；三是子公司新增业务库存增加导致经营性现金支出增加，可能对现金流造成一定压力；四是精密制造行业技术更新快，企业需要持续加大研发投入以保持技术领先地位，否则可能面临技术落后的风险。