烟台市资本市场白皮书(2026)

烟台资本市场发展回顾

• 起步阶段（1980~2000年）：以股份制改革试点为标志，烟台市诞生了多家早期股份制企业，并于1996年迎来首家上市公司——烟台华联商厦股份有限公司。
• 市场扩张阶段（2001~2013年）：加入WTO后，烟台市企业借助中小板、创业板政策窗口实现快速发展，上市公司数量显著增长，万华化学等企业成功上市。
• 资本市场改革加快阶段（2014~2018年）：随着“新国九条”发布，资本市场改革加速，烟台上市公司通过再融资、并购等方式做大做强，例如万华化学、南山铝业等。
• 注册制改革与高质量发展阶段（2019~至今）：注册制改革全面释放红利，烟台市迎来爆发期，中际旭创、睿微纳、荣昌生物等科创企业上市，形成实力强劲的“烟台板块”。

2026年上半年烟台资本市场运行情况

• 烟台资本市场发展概况：2026年上半年，山东IPO数量有望超越上年，烟台首家IPO企业为悦龙科技。
• 烟台上市公司稳居省内第二：截至2026年8月，烟台上市公司数量为52家，仅次于青岛，其中福山、龙口合计数量几乎占据半数。民营企业数量占据主导地位，但整体竞争优势不足。
• 烟台本土金融机构资本化进程滞后：烟台缺少本土上市银行，本地城商行、农商行资本补充渠道受限，削弱了金融对实体经济的赋能效果。
• 烟台上市公司总市值压舱石作用明显：2026年上半年，烟台上市公司总市值实现高速增长，增幅达30.03%，远高于全省平均水平，对冲了部分地市上市公司总市值缩水的影响，成为拉动全省上市公司总市值抬升的压舱石。
• 烟台上市公司经营情况：2026年上半年，山东上市公司实现营利双增长，烟台上市公司盈利领跑全省，净利润增速位居全国第十。烟台上市公司总资产和净资产规模稳健增长，ROA和ROE居全省前列。

烟台资本市场证券化率分析

• 总市值快速提升：截至2025年末，山东上市公司总市值达5.68万亿元，烟台上市公司总市值达1.97万亿元，位居全省首位。山东上市公司市值呈现“三极主导”态势，烟台凭借中际旭创等核心企业实现市值大幅增长。
• 证券化率显著提高：截至2025年末，山东上市公司证券化率为47.58%，烟台以133.33%的证券化率继续领跑全省，是唯一超过全国平均水平的城市。

烟台上市公司科技创新能力分析

• 全省各类科技型上市公司分析：山东上市公司中，青岛、烟台、济南、淄博等城市上市公司中专精特新企业数量和占比均较高。
• 研发投入强度：潍坊、烟台、济宁等城市上市公司户均研发费用超全省平均水平，研发投入强度超过3.0。
• 科技创新效率：青岛、潍坊、济南、淄博等城市上市公司科技创新效率高于全省平均水平。
• 科技创新密度：青岛、潍坊、烟台等城市上市公司户均研发人员数量排名靠前。

烟台民营上市公司蓬勃发展

• 全省民营上市公司数量稳步增长：2025年，山东民营上市公司数量增至193家，十年间数量累计增长12家，增幅超168.06%。
• 烟台民营上市公司数量全省第二：烟台民营上市公司数量占全省的62.06%，在全省资本市场体量上占据绝对主体地位。
• 烟台民营上市公司经济贡献突出：烟台民营上市公司在创新、财政和就业三大领域贡献突出，研发费用和税费贡献均居前列。
• 龙口民营企业积极拥抱资本市场：龙口上市公司数量居全省县域首位，总市值增量贡献近乎全省数，成交额和融资买入额占全省比重均较高，展现出非凡的一面。

烟台上市公司ESG评价

• 全省ESG得分排名前上市公司分析：得分排序靠前的上市公司主要为高新技术企业，分布于青岛、烟台、济南、潍坊等城市。
• 烟台国企与非国企上市公司ESG得分对比：国企上市公司ESG表现整体优于非国企上市公司，但非国企中日照、枣庄等城市表现较为突出。
• 烟台不同规模上市公司ESG得分对比：大型企业ESG整体表现最为突出，中型企业次之，小型企业ESG得分普遍偏低。