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Safran SA SAFRY 2026年第三季度销售业绩电话会议纪要

2026-10-23 未知机构 SaintL

一、核心要点

2026年Q3营收90亿欧元，同比增长14.7%，前三季度总营收266亿欧元，同比增长17%；民用发动机交付535台，同比增长5%，第三方维护库存充足，需求超供给。
防务业务增长强劲，在手订单充足，正积极推进光电、导航系统及防务电子相关收购，同时加码法国未来战斗机、下一代6吨级发动机及导弹产品研发。
飞机座舱业务启动剥离程序，该业务年营收约20亿欧元；法国拟将企业税率降至31.4%，预计2027年给赛峰带来约4亿至5亿欧元现金流出。

二、投资与运营线索

民用服务营收前三季度增长32%，受LEAP发动机长期合同带动；Q4服务营收增速将放缓，但全年仍维持中高双位数增长指引。
LEAP发动机产能按计划扩张，2028年计划年产2600台，2030年接近3000台，将投资增设第四总装线及零部件生产设施。
航空零部件需求旺盛，窄体机产量提升；宽体机产量提升利好旗下设备业务，未来资本开支将超营收6%以匹配需求。

三、风险与关注点

航空运输需求仍面临地缘冲突等不确定因素，赛峰将继续监控供应链及生产情况。
航空座舱业务剥离及相关影响需持续关注。

四、问答环节核心内容

2027年退役率预期：基准假设3%，2028年3%-4%，当前退役率1.5%-2%，低于行业平均。
LEAP发动机利润确认延迟影响：将从2026年转移至2027年，对2027年利润有小幅正向贡献。
发动机车间库存：未出现明显囤积，需求仍超产能。

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Safran SA 2026年第三季度销售业绩核心数据有哪些？

2026年Q3赛峰营收90亿欧元同比增长14.7%前三季度总营收266亿欧元同比增长17%民用发动机交付535台同比增长5%第三方维护库存充足需求超供给防务业务增长强劲在手订单充足正积极推进光电导航系统及防务电子相关收购同时加码法国未来战斗机下一代6吨级发动机及导弹产品研发飞机座舱业务启动剥离程序该业务年营收约20亿欧元法国拟将企业税率降至31.4%预计2027年给赛峰带来约4亿至5亿欧元现金流出

赛峰民用服务业务增长驱动因素是什么？

民用服务营收前三季度增长32%受LEAP发动机长期合同带动Q4服务营收增速将放缓但全年仍维持中高双位数增长指引LEAP发动机产能按计划扩张2028年计划年产2600台2030年接近3000台将投资增设第四总装线及零部件生产设施航空零部件需求旺盛窄体机产量提升宽体机产量提升利好旗下设备业务未来资本开支将超营收6%以匹配需求

赛峰防务业务未来发展方向是什么？

防务业务增长强劲在手订单充足正积极推进光电导航系统及防务电子相关收购同时加码法国未来战斗机下一代6吨级发动机及导弹产品研发赛峰正通过战略收购和研发投入强化防务业务竞争力确保长期增长动力

当前航空运输市场供需状况如何？

航空运输需求仍面临地缘冲突等不确定因素赛峰将继续监控供应链及生产情况民用发动机交付535台同比增长5%第三方维护库存充足需求超供给LEAP发动机车间库存未出现明显囤积需求仍超产能航空运输市场整体处于复苏阶段但不确定性依然存在

赛峰面临的主要风险有哪些？

航空座舱业务剥离及相关影响需持续关注航空运输需求仍面临地缘冲突等不确定因素赛峰将继续监控供应链及生产情况法国拟将企业税率降至31.4%预计2027年给赛峰带来约4亿至5亿欧元现金流出赛峰需平衡业务剥离与长期发展需求同时应对宏观经济环境变化带来的挑战

Safran SA SAFRY 2026年第三季度销售业绩电话会议纪要

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