友山基金 友山郭盛华议息会议遇上中期选举美国经济和市场展望 热点观察室

这份研报分析了美国9月非农就业数据低于预期，劳动力市场降温，以及美联储10月按兵不动和12月加息的可能性。同时关注了9月CPI同比上涨3.7%，能源价格上涨是主要推动因素。此外，报告还探讨了2026年美国中期选举的潜在影响，包括众议院民主党占优、特朗普支持率下滑等情况，并提示了选举结果可能存在的争议风险。

研报认为美国经济基本面稳健，未来一年衰退概率约12%，AI技术革命和财政扩张将支撑增长。美债收益率短期处于高位，中长期走势受中期选举结果和债务问题影响。黄金受美元信用受损和避险需求支撑，中期选举后可能上涨，但需警惕俄乌停战带来的回调风险。美股需关注监管政策调整，科技股估值高企存在风险。

报告重点分析了美国经济政策走向，包括美联储加息周期、通胀趋势以及中期选举对经济的影响。同时关注了黄金和美股的投资机会，提示了黄金的避险属性和美股的监管风险。此外，报告还强调了科技行业融资次贷化特征可能带来的风险，以及特朗普政策不确定性、美债债务问题等宏观风险因素。

研报指出美国市场存在多方面因素影响，包括劳动力市场降温、通胀反弹压力、美联储加息预期等。同时，中期选举的选情复杂也可能引发市场波动。黄金市场受益于美元信用受损和避险需求，但需警惕俄乌局势变化带来的不确定性。美股方面，科技股估值高企存在调整风险，监管政策变化也可能影响市场表现。

研报提示了多重风险因素，包括美国通胀反弹、美联储加息进程、科技行业融资风险等。中期选举的选情复杂也可能加剧市场波动。此外，特朗普政策的不确定性、美债债务问题以及国际局势的变化，都需要持续跟踪，警惕可能出现的黑天鹅事件。