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这三家公司26年三季报的主要财务数据有哪些？
中国西电前三季度营收187.91亿元，同比+10.8%，归母净利润11.54亿元，同比+23.0%；毛利率24.3%，同比+2.2pct，归母净利率6.1%。平高电气营收81.53亿元，同比-3.4%，归母净利润12.31亿元，同比+25.3%；毛利率29.9%，同比+4.8pct，归母净利率15.1%。宝光股份营收10.35亿元，同比+8.7%，归母净利润0.60亿元，同比+20.6%；毛利率21.8%，同比+2.3pct，归母净利率5.8%。特高压等高毛利产品收入占比提升带动利润增长，平高电气超特高压交付支撑盈利，宝光股份高端产品放量改善盈利能力。
这三家公司所在的赛道/行业发展趋势如何？
这三家公司均处于电力设备行业，特高压建设持续推进，带动相关设备需求增长。中国西电和宝光股份在高压开关设备领域市场份额稳固，平高电气在超特高压领域具备优势。SST产业化有序推进，高端灭弧室和金属化陶瓷等新兴应用拓展有望形成第二增长曲线。行业竞争加剧，但龙头企业凭借技术积累和订单优势仍将保持领先地位。
研报对这三家公司的重点分析方向是什么？
研报重点分析了中国西电在特高压领域的市场份额和产能布局，平高电气超特高压订单保障和GIL增量潜力，宝光股份高端产品放量及第二增长曲线。报告关注了各公司毛利率和净利率变化，高毛利产品收入占比提升对盈利能力的影响，以及研发投入、费用率、现金流等财务指标。同时对比了各公司营收和净利润的同比变化情况。
这三家公司目前的市场现状如何？
中国西电市场地位稳固，特高压订单持续落地，但现金流承压。平高电气盈利能力持续改善，高毛利订单增长超预期，但合同负债增长较快。宝光股份业绩符合预期，高端产品放量带动盈利改善，在手订单充沛。整体来看，电力设备行业受益于电网投资，但市场竞争激烈，各公司需关注成本控制和订单稳定性。
研报提示了哪些风险？
研报提示电网投资及项目交付不及预期风险，这对电力设备行业景气度有直接影响。平高电气还面临国际业务亏损幅度超预期的风险。宝光股份需关注价格传导不及预期和竞争加剧的风险。此外，研发投入增加和供应商付款增加导致现金流承压，合同负债持续增长也需关注。