中信建投情绪低迷轻仓待机 策略周中谈第72期

中信建投策略观点从震荡市转为熊市，建议采用熊市思维，每逢反弹即减仓，控制整体仓位，战略上耐心等待。报告指出需密切关注情绪分项指标和资金动向，如融资买入占比创本轮牛市新低，超60MA跌至20，若国家队托举不足可能跌破20进入慢熊；超买超卖指标持续在零轴下方，短期反弹动能不足。当前处于第二轮去杠杆，14天内融资资金净流出1751亿，主要集中AI算力相关板块；ETF资金托举力度弱于7月。

报告指出当日市场盘面呈现海外偏好消息但A股下跌，宁德时代等大白马大跌，反映机构赎回压力下优先抛售高流动性大蓝筹，是流动性恶化信号。这表明市场可能面临流动性危机，需警惕融资盘爆雷等被动去杠杆风险。同时，国家队托举力度若不足，可能加剧去杠杆与下跌，需持续观察大白马大跌反映的机构赎回压力。

报告建议以防御性组合为核心，关注银行、公用事业、煤炭等红利资产。同时关注机构仓位低、利空出境的家电、食品饮料，基本面边际改善的基础化工、生猪养殖，以及受益高油价的油运。对于AI算力板块，若反弹偏弱或需逢高减仓，中期仍面临筹码、高利率、高油价三重压制。

报告提示需警惕情绪跌破10进入恐慌区可能引发的融资盘爆雷等被动去杠杆，以及流动性危机与负反馈风险。同时，国家队托举力度若不足可能加剧去杠杆与下跌，需持续观察。此外，大白马大跌反映的机构赎回压力也需密切关注，这些都可能对市场造成不利影响。

报告整体分析方向是建议投资者采用熊市思维，控制仓位，耐心等待市场企稳。报告强调需关注情绪指标和资金流向，警惕去杠杆风险和流动性危机。同时，建议配置防御性资产，关注基本面边际改善的行业，并对AI算力等高估值板块保持谨慎。