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这份研报的核心内容是什么？
该研报指出市场已进入熊市，建议以熊市思维应对，核心操作原则是每逢反弹就减仓。报告跟踪了投资者情绪指数，显示指数已大幅下滑至16附近，与2018年、2022-2024年熊市阶段特征相似。若情绪指数跌破10进入恐慌区，可能引发加速下跌和恐慌性抛售。报告还分析了融资买入占比、超60MA指标等，显示市场短期维持弱势震荡格局，技术性反弹动能不足。
报告对AI算力板块有何分析？
报告认为当前正处于第二轮去杠杆过程中，AI算力板块杠杆压力较大。融资资金近期持续净流出，其中半导体、通信设备等AI相关行业是流出最多的板块。国家队通过ETF资金持续托举市场，但ETF托底力度未超过7月水平。若国家队支撑带来修复反弹，预计反弹短暂偏弱，应逢反弹减仓；若市场出现流动性危机，待杠杆和机构筹码出清后可参与低位抄底。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了市场情绪指数、融资资金流向、超60MA指标、ETF资金运作等。情绪指数显示市场低迷，融资买入占比降至历史低点，反映杠杆资金情绪较差。超60MA指标显示市场弱势，后续走势取决于资金面。ETF资金与两融资金呈现对冲格局，但托底效果有限。报告建议维持偏低仓位，逢反弹减仓，配置以防御性组合为核心。
当前市场处于什么状态？
报告认为市场已进入熊市，全A点位低于年线约11个百分点，跌幅更深。情绪指数大幅下滑，与2018年、2022-2024年熊市阶段特征相似。融资资金持续净流出，显示杠杆资金情绪较差。超60MA指标显示市场弱势，技术性反弹动能不足。当日市场延续缩量下跌，大白马集体大跌，反映资金面紧张和机构赎回压力。
研报提示了哪些风险？
报告提示若情绪指数跌破10进入恐慌区，可能引发加速下跌和恐慌性抛售，形成市场负反馈，最终演变为流动性危机。去杠杆压力主要集中在AI算力板块，半导体、通信设备等行业融资资金流出较多。中期科技成长风格仍面临筹码压力、海外高利率与全球加息、中东局势带来的高油价三大压制。ETF托底力度有限，若市场情绪修复，ETF资金可能再次流出。