中信建投策略周中谈第62期：科技修复机遇探讨

发布时间：2026-08-05 一、核心要点 1. 本次为中信建投第62期闭门策略周中谈，面向白名单客户，重点探讨科技板块修复机遇；内容不构成投资建议，知识产权归中信建投所有，参会者不得擅自传播。 2. 2026年8月A股将迎修复行情，科技成长方向为重点，涵盖AI算力、半导体设备材料、铜锡铝等工业金属、稀土、新能源机械；7月创业板指滚动月回报为-25%，系近8-9年最低，历史上该水平后70%概率出现正绝对收益。 3. 光模块禁令传闻为美方博弈筹码，当前利空程度有限，若9月24日中美会晤后实质落地则利空加重，短期或压制光模块海外链，催化稀土等反制美国的国产链。 4. 上半年科技股以涨价为核心叙事，7月该逻辑难以为继，云厂商无法接受上游过度涨价，海外寡头如海力士因盈利过多遭美国政府干预，将加速产能扩张；下半年资金或转向偏‘量’逻辑的科技环节，如半导体设备、光芯片等，纯涨价板块叙事弱化。 5. 算力板块投资逻辑已发生变化，从上半年聚焦涨价环节转为下半年看走量环节，涨价逻辑弱化，纯靠涨价的环节或无绝对收益，服务器整机、半导体设备如应用材料等走量环节有较高收益甚至创新高潜力；算力板块下半年主线明确，将经历7月普跌、8-9月普遍反弹，后续国产算力走量、海外产业链总量细分环节成核心。 二、风险与关注 1. 本次会议预测内容或不实现，信息来源可靠性无保证，参会者需自主承担投资风险。2. 中信建投或持有提及公司权益、提供金融服务，相关内容需注意潜在利益关联影响。三、后续关注 1. 9月24日中美会晤后光模块禁令是否实质落地。2. 科技板块下半年‘量’逻辑环节（半导体设备、光芯片、服务器整机等）的业绩与市场表现。3. A股8月修复行情中科技成长板块的走势演变。