今日核心增量

1. 物理AI数采

   • OpenAI自研人形机器人，每月采购Ego数据量达国内头部具身公司年采购量；
   • 海天瑞声年内具身数据订单超亿元，奥比中光千元级EGO数采设备批量出货。

2. SpaceX算力超预期

   • SpaceX Q3营收145.8亿美元（同比+161%），SI业务收入首超Starlink（75.6亿美元）；
   • 指引Q1营收330-370亿美元，2027年计划新增最高20GW供电及冷却能力。

3. 宁德时代Q3盈利承压

   • Q3归母净利润212.5亿元（环比-5.8%），毛利率20.7%（环比-2.5pct）；
   • 消费税上调（2%）、出口退税下调（9%→6%），指引2027年需求增长20%-30%。

4. 端侧与互连芯片业绩

   • 澜起科技Q3扣非净利同比+152.6%~179.2%；
   • 移远通信Q3利润超6亿元，天岳先进Q3营收同比+102.89%。

5. 生猪去产能深化

   • 三季度末能繁母猪存栏3602万头（环比-4.7%），生猪存栏同比-2.6%（2025年以来首度转负）。

6. 电力设备出海

   • 9月液体变压器出口53.66亿元（创新高），北美同比+308.64%；
   • 9月逆变器出口697万台（同比+104.21%）。

重要提醒

• 活动：宇树世界物理AI大会（10月22日，Optimus V3量产节奏为焦点）、智元AI Day（10月29日）；
• 解禁：中船特气（688146）10月21日3.84亿股原始股解禁（占流通股72.62%）；
• Meta Q3财报：美东10月21日盘后发布，AI资本开支指引为核心变量；
• 业绩与股价背离：天岳先进（营收翻倍但收跌9.78%）、福耀玻璃（归母同比-9.87%收跌7.19%），关注三季报兑现后的定价分化。
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