丙烯日报：地缘局势仍有变数，下游逢低备货好转

丙烯市场短期承压，但下游备货情绪好转。主力合约收盘价9486元/吨，华东现货价10375元/吨，山东现货价10275元/吨。供应端河北海伟PDH装置停车，鲁西化工等装置预期重启，增量有限。需求端PP粉、环氧丙烷、正丁醇等利润收窄，丙烯酸亏损加深，成本传导不畅或导致下游开工回落。关注成本端及供需变化。

丙烯行业发展趋势需关注供需格局变化。供应端PDH装置检修动态影响市场供应，需求端下游利润波动决定开工情况。中东局势不明朗，美伊冲突风险持续，油价反弹，关注后期局势发展。丙烯下游产品如PP粉、环氧丙烷、正丁醇等开工率及利润变化，将影响丙烯整体市场走势。

报告重点分析了丙烯市场供需格局及下游产品利润变化。供应端关注河北海伟PDH装置停车及鲁西化工等装置重启情况，需求端关注PP粉、环氧丙烷、正丁醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮等下游开工率及利润波动。同时，地缘政治风险及成本端支撑松动也是分析重点。

当前丙烯市场短期承压，但下游备货情绪好转。丙烯开工率70%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR 341美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR 53美元/吨，进口利润-323元/吨，厂内库存45390吨。下游PP粉开工率20%，环氧丙烷开工率70%，正丁醇开工率88%，辛醇开工率71%，丙烯酸开工率69%，丙烯腈开工率72%，酚酮开工率77%。供需及成本端变化需持续关注。

研报提示的主要风险包括美伊地缘发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修动态、下游开工情况。中东局势不明朗，美伊冲突风险持续，油价反弹可能影响丙烯成本端。丙烷价格波动影响PDH装置运行，下游开工情况变化将影响丙烯需求，需密切关注这些风险因素。