Hancock Whitney Corporation 2026年第三季度财报电话会议

一、核心要点

• 2026年第三季度调整后EPS同比增长17%，PP&R同比增长8%，完成对One Florida Bank收购；
• 贷款年化增速4%，由活期存款增长支撑；存款年化增速9%，受益计息产品定价与客户拓展；
• 净息差（NIM）环比上升5个基点至3.61%，其中购买会计摊销贡献4个基点，生息资产收益率提升贡献1个基点；
• 全年指引维持：贷款、存款低双位数增长，净利息收入同比增长9%-9.5%，非利息收入同比增长5.5%-6%，运营费用与PP&R同比增长8%-8.5%；预计2026年12月加息25基点，对业绩影响极小。

二、投资线索

• 管理层计划2026年第四季度暂停股票回购，因长期国债收益率高、TCE降至8.05%；2027年将与董事会讨论恢复回购授权；
• 贷款增长驱动：商业地产（多品类）、设备金融；存款增长驱动计息产品定价、新客户拓展，活期存款存在季节性波动，预计第四季度回升；
• 收购One Florida Bank后，将加快整合其国库管理平台；持续招聘银行家，侧重培育客户拓展与内部协作的销售文化，保持业绩连续性。

三、风险与关注

• 飓风对佛罗里达狭长地带的影响，需关注当地灾后重建对业务的拉动；需警惕加息超过预期对贷款需求的潜在抑制；
• 非应计贷款环比增加1900万美元至1.33亿美元，需持续监控资产质量；需关注存款成本上升对净息差的压力；
• 长期项目（如数据中心）对贷款拉动有限，当前多体现为存款增长；需关注数据中心等行业的竞争格局，避免过度集中风险。

四、问答环节核心观点

• 针对Rosen James的问题，第四季度核心驱动为有机资产增长、债券现金流再投资（预期收益率5.5%以上），预计净息差环比提升3-5基点；加息超预期对贷款需求的影响可控，距挤压效应尚远；
• 针对City的问题，第三季度活期存款下降主要因收购整合的季节性、部分转至货币市场账户，第四季度将季节性回升；新增银行家侧重拓展国库管理业务，对存款增长的贡献显著；
• 针对K.W.的问题，业绩连续性依赖销售团队的内部协作与外部竞争聚焦，新招聘银行家的整合将提升整体产能；存款促销活动将延续，预计第四季度存款成本增幅与第三季度相近；
• 针对Stone X Group的问题，贷款增长放缓为正常行业轮动，非核心贷款（如能源）需求低迷；数据中心等项目对贷款拉动有限，主要带来存款增长；当前无重大并购计划，优先聚焦有机增长；
• 针对DA Davidson的问题，无额外资本回报的临时政策，第四季度将监控TCE水平；非应计贷款占比下降因收购分母扩大，当前仍严格把控信贷风险；
• 针对Piper Sandler的问题，对冲策略为合规管理资产敏感性的常规操作，将根据市场情况调整。