公募固收与固收+：近期表现回顾、产品动态及配置建议

产品表现回顾

• 9月市场回顾：债市走牛，纯固收类产品收益显著优于含权固收类产品。债券市场短端收益率微下行，长端收益率下行幅度较大，曲线平坦化；权益资产表现不佳，拖累固收+收益。
• 9月纯固收产品表现：利率震荡下行，久期是决定收益的关键因素。长久期贡献核心超额，持有期短债基金具有相对优势。
• 9月固收+产品表现：价值型固收+抗跌性更强，年内收益方面，中高波成长固收+仍占优。

固收类产品动态

• 产品规模情况变动：9月新发二级债基规模缩水，新发纯债类基金规模较大，被动指数型债券基金方面，同业存单指数产品受关注。
• 场内ETF资金变动：固收类ETF规模增长，信用债ETF流入占比更高，可转债ETF整体流出。利率债ETF和信用债ETF中多只产品净流入金额居前。

市场基金经理调研汇报

• 一致看好：超长端债市机会、红利/高股息/大金融银行、资源品上游、医药创新药。
• 分歧：AI/科技硬件产业趋势、权益仓位节奏、转债、地产链/内需消费、海外/美债。
• 看空/谨慎：低评级信用债。

当前配置推荐

• 高夏普哑铃固收+：前海开源弘丰、易方达瑞景，前海开源弘丰采用哑铃结构，易方达瑞景强调风险控制和安全边际。
• 均衡成长型固收+：交银安心收益，基金经理风格均衡，多策略配置，注重组合稳定性。