野村抖音电商专家电话会纪要

专家认为豆包长期机会在于AI驱动的对话式购物，有机会简化传统搜索、比价、下单整套购物流程。不过该业务依旧处于非常早期阶段，现存核心难点包含推荐精准度、大模型幻觉问题、响应时延，以及如何匹配用户日趋复杂的商品需求。

专家介绍，红果已经搭建好应用内电商交易链路，用户可以直接购买短剧里面出现的商品，不用跳转离开应用。据介绍红果电商月度商品交易总额大约5亿元；对比抖音电商4000亿元以上的月规模，红果基数虽小，但增长速度很快。

我们认为红果用户规模快速扩张、用户粘性很高，具备不错商业化潜力，广告业务会是重点突破口，用户使用时长是广告变现的核心驱动要素。

我们认为短剧带来的沉浸式观看体验要强于抖音短视频信息流，想要在剧集当中或者剧集间隙植入电商内容，同时不破坏用户观看体验，难度会更高。我们认为字节跳动需要开发更加创新的电商植入方案，才能够充分释放红果的商业化潜力。

我们并不看好红果可以复刻抖音电商的成功。虽然红果用户规模快速扩张、用户粘性很高，但红果电商月度商品交易总额大约只有5亿元，对比抖音电商4000亿元以上的月规模，其商业化潜力仍需时间验证。同时，AI驱动的对话式购物业务依旧处于非常早期阶段，推荐精准度、大模型幻觉问题、响应时延等核心难点仍待解决。