国金计算机科技协创数据签署374.9亿元算力长单 开启双轮驱动算力供给新阶段

协创数据全资子公司协创智算与客户签署《算力云服务协议》，预计总金额不超过374.9亿元（含税），服务期限60个月，显著增厚公司利润，开启算力供给双轮驱动新时代。按金额上限、五年均匀执行测算，年均含税服务金额约74.98亿元，实际收入以履约及会计确认为准。

算力供给双轮驱动新时代指协创数据通过签署长期算力云服务协议，一方面保障稳定收入来源，另一方面通过技术升级和模式创新提升服务能力，形成收入与利润双增长驱动模式。此举标志着算力服务从短期项目向长期战略合作转变，行业进入规模化、标准化发展新阶段。

报告重点分析了协创数据通过签署巨额算力长单提升盈利能力的路径，以及公司为保障业绩增长发布的股权激励计划。激励计划规模489.36万股，占总股本1%，分档归属兼顾团队激励与股东利益，最高档目标要求26-28年净利润较25年增长225%-700%，收入增长130%-700%。

当前算力服务市场呈现长期订单需求爆发特征，头部企业通过签署超百亿级别长单锁定未来收入。行业进入从价格竞争向能力竞争转变阶段，客户更注重服务稳定性、技术先进性和交付能力。协创数据的案例反映出算力服务正成为云计算企业核心利润增长点，市场格局加速固化。

研报提示的主要风险包括资金筹措压力、项目交付验收不确定性，以及设备折旧和融资利息等财务风险。由于算力项目投资规模大、建设周期长，企业需平衡长期投入与短期回报，同时关注技术迭代对现有设备价值的冲击。