13-51 中国巨石玻纤年会分享十五五蓝图官宣电子布成长再加速 1063704

中国巨石玻纤年会明确了十五五规划目标：粗纱总产能超450万吨、电子布超20亿米。电子布高端品比例将突破35%，新建产能向薄/超薄布倾斜，1080及以下产能增长超4倍，AI布份额突破15%。公司历史战略规划完成度极高，十五五期间值得更高期待。

玻纤行业未来发展趋势显示高端化、薄型化、智能化是主要方向。电子布高端化梯次推进，薄型化方面，1080及以下年产能超1.2亿米，已实现部分产品放量供应。智能化方面，AI布T布、Q布、LDK1均实现小规模产能，电性能处国内第一梯队。粗纱海外供给加速出清，预计明年周期上行。

研报重点分析了电子布高端化、薄型化、智能化的发展路径。电子布高端化方面，通过薄型化（如1080及以下）和智能化（如AI布）实现产品升级。薄型化方面，106、1037、1027等产品已具备量产条件。智能化方面，T布、Q布、LDK1等产品已实现小规模产能，LDK2多技术路线开发取得阶段性成果。

当前玻纤市场供需格局边际改善。供给端，KCC韩国4月关停、NEG美国两厂7-8月关停，海外产能持续退出。需求端，预计今明年全球玻纤需求增速4-5%、中国7-8%。电子布方面，高端化、薄型化、智能化趋势明显，市场对高性能产品需求持续增长。

研报提示玻纤行业存在产能退出和需求波动风险。供给端，海外产能持续退出可能导致短期内价格波动。需求端，全球及中国玻纤需求增速存在不确定性，需关注宏观经济对行业的影响。此外，电子布高端化、智能化发展过程中可能面临技术瓶颈和市场竞争加剧的风险。