中国巨石玻纤年会分享 十五五蓝图官宣 电子布成长再加速玫瑰 十

中国巨石玻纤年会明确了“十五五”期间的战略目标，包括粗纱总产能超过450万吨，电子布产能超过20亿米，电子布高端品比例突破35%，AI布市场份额突破15%。公司历史战略规划完成度极高，市场对其“十五五”期间的成长充满期待。

全球玻纤需求增速预计为4-5%，中国增速7-8%。供给端，KCC韩国4月关停、NEG美国两厂7-8月关停，海外产能持续退出。供需格局边际改善，预计明年粗纱行业有望周期上行。电子布高端化梯次推进，薄型化发展迅速，AI布多技术路线开发取得阶段性成果。

报告重点分析了电子布高端化梯次推进和粗纱海外供给加速出清。电子布方面，1080及以下年产能超过1.2亿米，106已放量供应，1037客户认证完成，1027具备量产条件；AI布方面，T布、Q布、LDK1均实现小规模产能，T布量产产品CTE值优异，Q布电性能处国内第一梯队，LDK1年底可量产，LDK2多技术路线开发取得阶段性成果。粗纱方面，海外产能持续退出，供需格局边际改善。

全球玻纤需求增速预计为4-5%，中国增速7-8%。供给端，KCC韩国4月关停、NEG美国两厂7-8月关停，海外产能持续退出。中国玻纤产能扩张迅速，但高端产品占比仍需提升。电子布方面，薄型化发展迅速，AI布技术路线多元化。粗纱行业供需格局边际改善，预计明年有望周期上行。

研报未明确提示具体风险，但可关注海外产能退出带来的市场波动、技术路线不确定性、高端产品市场拓展难度等因素。电子布高端化发展仍需时间，AI布技术路线存在不确定性，粗纱行业周期性波动也可能影响业绩表现。需持续关注行业政策变化和市场竞争格局。