公司Q3业绩迎来拐点 非洲电解铝一期满产 二期扩至3倍产能 吨铝利润8000元级

公司Q3业绩迎来拐点，主要得益于安哥拉电解铝一期满产及二期扩产带来的盈利跃升。1、业绩拐点显现：2026Q3单季度预计实现净利3.2-4亿元，同比增长165%-232%，主要系安哥拉电解铝产能及销售释放，一期12万吨电解铝已达满产状态，吨铝利润达8000元级，有效拉动公司整体盈利水平。2、行业层面：国内电解铝产能增量受限，全球原铝供给阶段性收紧，海外市场缺口扩大，叠加安哥拉电力成本优势，公司电解铝阿尔法属性逐步显现。3、安哥拉项目进展：一期12万吨电解铝项目已于2026年1月投产，下游深度绑定全球大宗商品贸易商，二季度开始逐步贡献业绩增量；根据2026中报，安哥拉子公司实现营收3.8亿元、净利润1.2亿元；二期24万吨项目正常推进中，计划2027年建成。4、成长空间广阔：根据分析师测算，中性假设下公司非洲电解铝吨铝利润8668元，一期满产净利润10.4亿元，一期二期满产后总产能将达36万吨，对应利润约31亿元。5、传统业务协同：公司“线缆+油服+铝业”三大业务板块协同发展，全球化网络已基本成型，持续拓展数据中心专用线缆等产品，海外覆盖范围持续扩大，致力于成为能源领域综合服务提供商。