焦煤焦炭日报：多空博弈 盘面震幅加大

请务必阅读最后重要事项 第1页 多空博弈 盘面震幅加大 一、 行情回顾 02004006008001,0001,2000.0000500.000 01,000.00 001,500.00 002,000.00 002,500.00 003,000.00 002016-05-182016-09-182017-01-182017-05-182017-09-18焦炭-焦煤（右轴）DCE焦炭DCE焦煤 02004006008001,0001,2000.000.200.400.600.801.001.201.401.601.802.002015-02-272015-04-272015-06-272015-08-272015-10-272015-12-272016-02-272016-04-272016-06-272016-08-272016-10-272016-12-272017-02-272017-04-272017-06-272017-08-272017-10-272017-12-27焦炭/焦煤焦炭-焦煤（右轴） 12月28日，焦炭焦煤多空均出现大幅减仓，最近几日多空持仓变化较快，说明多空力量均在进行方向选择。 焦煤焦炭日报 Coke&Coal Daily Report 作者： 钢铁建材组 王盼霞 执业编号：F0301789 联系方式：010-68578010 / wangpanxia@foundersc.com 成文时间：2017年12月28日星期四 请务必阅读最后重要事项 第2页 二、 现货市场 唐山潍坊邯郸淮北河津2017-12-282,305.000.002,260.000.000.0010日平均价2,219.000.002,195.000.000.00价差（当日-10日均价）86.000.0065.000.000.00主焦产区二级冶金焦价格（元/吨） 澳产峰景矿硬焦煤2017-12-281,497.9310日平均价1,456.07价差（当日-10日均价）41.86主流进口焦煤到岸价格（元/吨）注：利用人民银行当时USDCNY中间价折算 数据来源：wind、方正中期期货研究院 【炼焦煤】28日国内主流炼焦煤价格参考行情如下：华北地区：山西吕梁孝义S2.5-2.8，G85报920-950元/吨。山西柳林主焦煤S0.6，G85报1420元/吨，S1.2，G70报1235元/吨，S1.3，G85报1145元/吨。华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价1470-1500元/吨，1/3焦煤车板价1420-1450元/吨。华东地区:徐州1/3焦煤A<9到厂含税报1220元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1440元/吨。山东泰安肥煤V37A8.5S0.6G70出厂含税报1120元/吨，均出厂含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1120元/吨，肥煤1360元/吨，均出厂含税价。 【进口煤炭】28日进口煤炭焦煤市暂稳，无烟喷吹煤动力煤稳中有涨，市场询报盘与市场成交情况一般。冶金煤方面：国内焦煤稳中看涨，国际市场炼焦煤需求较高，进口焦煤市场目前询报盘受节假日影响少，澳洲低挥发焦煤价格224美元/吨CFR,加拿大焦煤，加拿大焦煤200美元/吨，俄罗斯焦煤现170美元/吨。28日蒙煤市场较好，现蒙5唐山到厂价成交价1500-1510元/吨左右，报价暂稳，近期通关速度加快，每天通关700-800车。 【焦炭】28日国内主流焦炭现货价格参考行情如下：山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流报2100-2200元/吨，准一级冶金焦报2150-2250元/吨，一级焦报2250-2310元/吨，以上均为出厂含税价；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税2260元/吨；邢台准一级出厂报2300元/吨，唐山二级到厂2250-2360元/吨，准一级到厂2310-2430元/吨；乌海地区二级焦主流报2000-2050元/吨，均为承兑含税出厂价；华东地区焦炭市场现二级主流报价2300-2350元/吨，准一级2380-2450元/吨，均为出厂含税价；河南安阳地区现准一级报2300-2350元/吨，平顶山地区现准一级报2240-2310元/吨，均为车板含税价。 请务必阅读最后重要事项 第3页 三、 基差及跨期 -300.0-200.0-100.00.0100.0200.0300.0400.0500.0600.0700.00.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.002013-04-042013-07-042013-10-042014-01-042014-04-042014-07-042014-10-042015-01-042015-04-042015-07-042015-10-042016-01-042016-04-042016-07-042016-10-042017-01-042017-04-042017-07-042017-10-04基差-右轴天津港一级含税大商所主力收盘 -200.00-100.000.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.002015-02-272015-04-272015-06-272015-08-272015-10-272015-12-272016-02-272016-04-272016-06-272016-08-272016-10-272016-12-272017-02-272017-04-272017-06-272017-08-272017-10-272017-12-27基差-右轴（元/吨）大商所焦煤主力收盘京唐港澳产主焦煤 图3-1：焦炭基差 图3-2：焦煤基差 -800.0-600.0-400.0-200.00.0200.0400.0600.0800.02013-06-042014-06-042015-06-042016-06-042017-06-04焦炭历史跨期价差焦炭：5-1月焦炭：9-5月 -500.0-400.0-300.0-200.0-100.00.0100.0200.0300.0400.0500.02013-07-252014-07-252015-07-252016-07-252017-07-25焦煤历史跨期价差焦煤：5-1月焦煤：9-5月 图3-3 焦炭历史跨期价差 图3-4 焦煤历史跨期价差 动态套利监控 焦炭跨期 关注9-5价差 焦煤跨期 关注9-5价差 跨品种套利 焦炭/焦煤价比较回落，可考虑做焦炭/焦煤价比 请务必阅读最后重要事项 第4页 四、 宏观及行业面  •新疆大中型煤矿比例将提高至80%以上  •煤炭可能将变成稀缺商品  •辽宁今年已化解煤炭产能1014万吨  •重点电厂煤炭库存连续9日维持在20天以上  •至10月底山东压减煤炭产能482万吨 完成全年任务  •供暖季煤价继续偏弱 煤企“囤煤”热情下降  •10月份CPI同比增长1.9% 油价上涨提振PPI 五、总结与操作建议 28日，国内炼焦煤市场稳中有涨。今日河北邯郸地区炼焦煤价格上涨50元/吨，下游焦企焦炭价格回稳，部分地区环保有加剧趋势，焦煤补库意愿较强，短期采购积极性不减；供应端煤矿销售压力明显缓解，焦炭市场现货价格维稳运行，焦企销售情况良好。山西为满足全省液化天然气需求，允许部分企业恢复满产，本次允许满产的共有9家焦企，目前日增产0.65万吨。因运输问题部分焦企焦炭滞留，库存稍有增加；下游钢厂库存维持正常水平，采购积极性有所下降；港口贸易商高位焦价成交困难，对后市不再看好，欲降价出货。操作上，多空力量博弈加剧，盘面方向不明，震荡加剧，可考虑做空焦炭/焦煤价比。 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037 方正金融，正在你身边。