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阳光电源AIDC进展情况如何？
阳光电源入选全球算力基础设施大会OCP展区，其SST产品通过欧标与美标系统级双认证，成为全球首款获此认证的产品。预计2026Q4逐步接单，2027年小批量交付，2028年大规模交付。储能方面，在手订单约2GWh，跟进项目十几个GWh，现阶段主要满足AIDC并网需求，后续将衍生平滑负荷、套利等需求。预计2027H2-2028年进一步放量。
新能源行业短期景气度如何？
风电、锂电短期偏谨慎，行业从弱预期转向弱现实，但估值处于历史低位，中期仍有成长性，维持左侧价值判断。储锂板块Q4有望进入预期修复阶段，欧洲海外大储需求强势、公司指引逐步清晰、美国禁令细则落地等利好因素推动。锂电板块边际景气弱化，整体偏左侧，但中期需求趋势依然维持，关注白马左侧布局机会、三季报向好环节及第二增长曲线。
报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了阳光电源AIDC进展，包括SST产品全球首款获欧标美标系统级双认证及未来交付计划，以及储能订单情况。此外，还分析了新能源行业整体景气度、储锂板块修复预期、电网设备海外需求压制与国内稳定、风光板块政策利好及基本面修复拐点，以及机器人行业特斯拉链景气延续及国内头部梯队情况。
当前市场现状如何判断？
风电、锂电短期偏谨慎，行业从弱预期转向弱现实，但估值处于历史低位。储锂板块Q4有望进入预期修复阶段，欧洲海外大储需求强势。电网设备出海与AIDC受风偏下降及美国禁令压制，但海外电力设备供需缺口仍将中期存在。光伏处于“估值底+持仓底+基本面底”三重底部，近期政策利好有望逐步向好。机器人行业特斯拉链景气延续，核心供应商订单超预期。
研报有哪些风险提示？
电网设备出海与AIDC受风偏下降及美国禁令压制，存在不确定性。海外电力设备供需缺口存在中期变化可能。800V直流产业落地加速存在技术风险。光伏政策利好能否持续存在不确定性。机器人行业国内头部梯队竞争激烈，订单交付存在不确定性。海外AI技术发展迅速可能带来新的竞争格局变化。