股指日报：趋势依旧偏空，短线有超跌反弹

研报总结

走势评级

• 短期：震荡
• 中短期：震荡

要闻回顾

• 中国人民银行行长潘功胜在2026金融街论坛年会开幕式上宣布将推出多项政策措施，包括设立流动性支持工具、扩大常备借贷便利适用范围、推动债券市场互联互通等。
• 国家统计局公布数据，前三季度国内生产总值（GDP）同比增长4.6%至107.11万亿元。

股指盘面回顾

• 盘面表现：A股窄幅震荡，上证50涨0.22%，中证500涨0.41%，中证1000涨0.24%。办公用品、汽车零部件领涨，软饮料、林木领跌，个股上涨2200余家，赚钱效应偏差。
• 技术分析：指数持续下跌，各日线技术面转空，反弹阻力较大。
• 资金流向：A股成交金额降至1.45万亿元，为年内低位，资金观望情绪浓厚。

核心逻辑小结

• 短期机会：存在超跌反弹机会，但缺乏V形反转基础。美国中期选举及地缘不确定性抬升市场风险，上周美国CPI超预期加剧加息预期，科技板块受压。A股下跌主要受外围情绪传导，自身基本面未现明显利空，下跌持续性有限，但短期趋势仍承压，可捕捉超跌反弹。
• 中短期趋势：本轮震荡时间较长，主要矛盾是缺乏新投资主线。三季报验证期部分景气标的有结构机会，但难推动指数行情。资金盈利循环被打破，反弹持续性偏弱，上方压力大。操作上继续波段做多，遇放量下跌可轻仓试多，注意短线持仓。

操作建议

• 期货操作：遇急跌可博弈超跌反弹，注意短线持仓，趋势保持观望。
• 期权操作：隐含波动率变化不大，沪深300当月平值IV达17-18%，历史中位水平。期权端安全垫有限，整体操作性价比不高，建议观望。