能源日度策略报告

原油

• 行情回顾：国内能化板块分化，原油与沥青偏弱，燃料油大涨。SC原油主力合约收于713.6元/桶，-1.30%；燃料油期货主力合约收于5797元/吨，+6.37%；沥青期货主力合约收于4813元/吨，-1.98%。
• 重要资讯：
  • Kpler报告：海湾地区原油运输量锐降至约850万桶/日，上周至少10起商业船只遇袭事件。
  • 国际海事组织：霍尔木兹海峡安全形势恶化，通行风险未降低。
  • 俄美达成柴油出口协议，俄罗斯允许向全球供应50万吨柴油。
• 交易逻辑：美伊地缘博弈进入关键期，中东供应不稳定叠加库存低位，油价面临尾部风险。
• 交易策略：双买期权策略或观望逢低多配，SC下方支撑位650-660，上方压力位800-810。
• 风险提示：上行风险为美伊冲突扩大，下行风险为美伊关系缓和。

燃料油

• 行情回顾：燃料油价格上升，主力合约收于5797.00元/吨，+0.79%。
• 重要资讯：
  • 供给：马来西亚燃料油产量环比下降0.16%，同比下降6.64%至19万吨；新加坡燃料油进口量环比增长0.1%至98万吨，其中亚洲内部供应商流入量增长约61%。
  • 库存：富查伊拉燃料油库存下降143.2万桶至329.1万桶；新加坡残渣燃料油库存下降62.9万桶至1804万桶。
• 交易逻辑：成本端油价走强，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂受袭出口萎缩，供给端紧张。
• 交易策略：走势锚定成本端油价，短期向上弹性更大，Fu下方支撑位5350-5400，上方压力位6000-6050。
• 风险提示：上行风险为美伊冲突扩大，下行风险为美伊达成协议。

沥青

• 行情回顾：沥青价格走强，主力合约收于4813.00元/吨，-1.98%。
• 重要资讯：
  • 供给：中国92家沥青炼厂产能利用率环比增加0.9个百分点至22.8%，沥青周度总产量环比增加1.4万吨至37.2万吨。
  • 需求：国内沥青54家企业出货量环比增加24.2%，华东和东北地区出货量增加明显。
• 交易逻辑：成本端油价高位震荡，需求旺季尾声，委内原油进口后期有提升预期，上方压力上升。
• 交易策略：成本端高位震荡，需求旺季尾声，供需松动，建议暂时观望。Bu主力合约下方支撑位4600-4650，上方压力位5600-5650。
• 风险提示：上行风险为美伊地缘冲突扩大，下行风险为美伊地缘缓和。