能源日度策略报告

原油

• 行情回顾：国内能化板块走势分化，SC原油主力合约收于722.5元/桶，下跌4.23%；燃料油期货主力合约收于4213元/吨，下跌1.08%；沥青期货主力合约收于5897元/吨，上涨2.08%。
• 重要资讯：伊朗议会议长卡利巴夫表示，伊朗不会接受“战争与谈判”二选一的论调，除非满足其条件，否则不会回到此前谈判状态或重新开放霍尔木兹海峡。
• 交易逻辑：短期美伊冲突缓和及沙特管道复产计划缓解供给担忧，油价回调。但美伊深层次矛盾未解决，霍尔木兹海峡中断，美国中期选举临近，博弈进入关键期，风险点在于沙特能源基础设施和霍尔木兹海峡船舶可能遭到攻击。
• 交易策略：油价利多释放，短期存回调压力，但供需偏紧，库存消耗，下方存支撑。建议前期多单部分止盈，等待逢低多配机会。SC原油下方支撑位650-660，上方压力位820-830。
• 风险提示：上行风险为美伊地缘冲突扩大或沙特能源基础设施被袭击；下行风险为美伊关系缓和导致海峡通行量上升。

燃料油

• 行情回顾：燃料油价格小幅上涨，主力合约收于4213元/吨，下跌1.08%。
• 重要资讯：需求端，阿联酋富查伊拉8月船用燃料环比下降2.7%，同比大幅下降65%；新加坡8月船用燃料总销量环比上升0.7%，同比下降3.9%。供给端，Energy Aspects预测第三季度燃料油缺口达21.8万桶/日，霍尔木兹海峡中断导致中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂受袭击出口萎缩。
• 交易逻辑：美伊局势不确定性下，中东燃料油出口下降，俄罗斯炼厂出口萎缩，供给端减量，走势偏强。
• 交易策略：跟随成本端原油短期回调，等待逢低多配机会。Fu下方支撑位3900-3950，上方压力位4600-4700。
• 风险提示：上行风险为美伊谈判不及预期，风险扩散至红海；下行风险为美伊达成协议，油价大跌。

沥青

• 行情回顾：沥青价格走强，主力合约收于5897元/吨，上涨2.83%。
• 重要资讯：供给端，中国92家沥青炼厂产能利用率环比增加2.4个百分点，国内重交沥青77家企业产能利用率环比增加2.4百分点，国内沥青周度总产量环比增加3.9万吨，增幅10.8%，同比下降20.8万吨。库存端，国内沥青厂库库存环比减少3.3万吨，降幅6.8%；社会库库存环比减少4.7万吨，降幅7.6%。
• 交易逻辑：成本端支撑，供给端受原料短缺影响，年初美国入侵委内瑞拉导致马瑞油出口受阻，美伊冲突后伊朗原油出口下降，消费旺季到来，走势偏强。
• 交易策略：成本端提振叠加需求旺季，走势偏强，建议逢低多配。Bu主力合约下方支撑位5300-5350，上方压力位6100-6150。
• 风险提示：上行风险为美伊地缘冲突扩大导致成本端油价大涨；下行风险为美伊地缘缓和导致油价大跌。