聚灿光电20261018

聚灿光电从单一蓝绿光LED芯片厂商向化合物半导体平台转型，蓝绿光业务深耕14年，营收、净利润居业内前列。红黄光业务进展迅速，2026年第三季度营收占比超15%，未来有望提升至近30%，并拓展车载显示、植物照明、AR、光互联、太阳能光伏等应用领域。

红黄光业务进展迅速，2026年第三季度营收占比超15%，未来有望提升至近30%，并拓展车载显示、植物照明、AR、光互联、太阳能光伏等应用领域。公司正加大技术研发与高端人才投入，提升高附加值产品占比，推动业务持续增长。

LED微缩化、轻量化技术的核心瓶颈是失效率管控，当前良率低于传统技术。聚灿光电资本开支规划侧重现有工序产能补全，减少重资产投入，加大技术研发与高端人才投入，提升高附加值产品占比，以技术突破推动业务发展。

2026年前三季度净利润1.47亿元，同比下降14.62%，但剔除黄金收入、材料成本上涨、股权激励费用后，主营业务净利润同比增长超30%，与20%的营收增速匹配。四季度毛利率预计环比提升，主要来自高阶高价产品放量、红黄光业务产能满产后摊薄成本、良率提升及精细化管理降费。

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