聚灿光电 2026 三季度业绩交流会纪要20261013

聚灿光电正从单一LED芯片公司向化合物半导体平台转型，已将蓝绿光LED芯片打造成现金流业务，营收和净利润业内领先。目前大力拓展红黄光业务，已延伸至显示、车载、植物照明、AR、光互联、太阳能光伏等多元领域，第三季度红黄光业务营收占比超15%，高阶产品占比达40%-55%

红黄光业务快速放量，营收占比持续提升，未来预期接近30%。公司高阶产品占比已达40%-55%，产品品类大幅增加。红黄光业务已从照明背光延伸至显示、车载、植物照明、AR、光互联、太阳能光伏等多元领域，市场空间广阔

黄金税收政策变化导致业务模式调整，原模式为购买高纯度黄金颗粒、使用后直接外卖黄金废料，现改为委托黄金回收商回收并加工返还，公司仅支付加工费。这导致黄金存货量大幅增长，增加了信引流和存货管理难度。去年黄金价格上涨，贡献约6000多万利润，今年不再体现，导致表观利润下降

前三季度表观净利润同比下降14.62%，但剔除黄金利润贡献、黄金材料成本上涨、股权激励费用增大三个因素后，核心LED业务净利润同比增长超过30%，与主营业务收入增长20%相匹配。红黄光、MiniLED等产品占比持续放量，带动毛利额继续向上增长

未来资本开支重心转向技术和人才投入，设备投资保持适当节奏，主要用于各工序填平补齐和优势产品放量带来的设备补全。更重要的是投技术和人才，不做上限设置，目标是做更有价值的产品、进入技术门槛更高的赛道