中辉黑色日度研究报告

品种观点与盘面操作建议

螺纹钢

• 品种观点：原料端焦煤供应偏低但保供预期强，铁矿宽松格局下原料支撑一般。钢厂利润低迷，后期铁水或下降，原料需求承压。热卷供需双弱，库存处于高位，铁水产量稳定，基本面偏弱。
• 盘面操作建议：中期需警惕再次回落风险，短期政策支持力度有限。

热卷

• 品种观点：供需双弱，库存高位，铁水产量稳定，基本面整体偏弱。
• 盘面操作建议：短期关注原料端供给变化，中期注意回归现实逻辑后的回落风险。

铁矿石

• 品种观点：供需中性，炉料承压运行。
• 盘面操作建议：谨慎看空。

焦炭

• 品种观点：焦炭第二轮提降落地，钢厂利润不佳，后续仍有降价预期，铁水产量持平。盘面快速下行后贴水现货较深，短期基差或有修复，中期仍需关注原料价格波动。
• 盘面操作建议：谨慎看多。

煤炭

• 品种观点：煤矿开工率低位，节后或集中复产。竞拍成交改善，现货降幅收窄，蒙煤通关量低位。短期行情或维持区间运行，中期关注下游补库情况。
• 盘面操作建议：谨慎看多。

铁合金

锰硅

• 品种观点：产区库存转增，供需持平，海外锰矿山报价下跌，成本端支撑弱化。
• 盘面操作建议：维持偏弱运行。

硅铁

• 品种观点：产区供应增加，需求下降，库存继续增加。9月钢招定价6340元/吨，环比增加160元/吨，关注新一轮采购。
• 盘面操作建议：进入区间震荡。

玻璃

• 品种观点：供应端冷修兑现缓慢，现货需求偏弱，下游订单低迷，库存高位，去库节奏慢，基本面缺乏持续支撑。
• 盘面操作建议：谨慎看空。

纯碱

• 品种观点：下游玻璃日熔量低，重碱需求疲弱，基本面承压。短期受停产检修消息影响反弹，市场消化后或重回弱势。
• 盘面操作建议：谨慎看空。

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