电子行业跟踪周报：国产算力周跟踪：超节点规模落地刚起步，竞争转向系统级整合能力

国产算力产业侧进展密集，昇腾950DT万卡池、千卡超节点相继在运营商侧落地，华为云灵衢昇腾950智算集群于9月30日国内商用。IDC数据显示上半年国产加速卡份额继续提升，产业链三季报业绩预告陆续披露，产业落地持续推进。

国产超节点仍处在规模落地的早期，竞争焦点从“有没有单卡”转向“系统整合能力”。单卡硬件参数差距收窄，算力调用效率成为关键，竞争关键在于芯片、互连、光电合封、先进封装、供电散热与调度软件的协同优化，比拼集群有效算力、互连效率和单位Token成本。

海光信息预计前三季度归母净利润27.10–29.80亿元，同比+38%至+52%；沐曦股份前三季度扭亏，归母5.87–7.17亿元。IDC数据显示，2026年上半年中国AI加速器市场总出货200.8万颗，国产厂商份额提升。单卡天花板受制程与存储双重约束，“系统换性能”是国产算力的必然路径。HBM供应紧张制约部分产品出货，国产HBM量产爬坡是后续供给释放核心。

昇腾950进入规模落地，华为超节点规模从384卡升级至8192卡，下一代960超节点首发NPO方案。天数智芯发布天垓300 IXL144，单柜集成144颗GPU与18颗CPU，每百万Token成本较海外主流方案下降40%。浪潮信息、中科曙光、紫光股份等业绩同步高增。竞争维度转向单柜密度和单位Token成本，整机与ODM厂商受益于规模化部署。

云厂商资本开支不及预期；先进制程与HBM供给不及预期；海外技术路线与出口政策变化；CPO/NPO量产进度不及预期；行业竞争加剧。国产算力产业链需关注这些风险因素，确保技术路线自主可控和供应链稳定。