贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 银河期货研发中心 2017年12月26日 星期二 内容摘要 昨日由于圣诞节的原因，外盘昨日休盘，因此，内盘波动也较为微弱，而今日早间外盘开盘亦未形成较大波动。 上周五，因美国公布的经济数据表现良莠不齐，且朝鲜以及西班牙加泰罗尼亚的地缘政治风险推升避险情绪，伦敦金黄金突破1270一线重要关键阻力，且目前已经站稳1270一线。因此，本周继续看好黄金，依然维持逢低做多的思路。 数据面上，由于昨日欧美休市，因此并无重要数据以及重大事件发生。本周受圣诞节假期的影响，整体数据面都将比较清淡，欧美政坛爆出大事件的概率也较低。从近两年的走势看，12月加息之后，1月整体走势表现非常亮眼，上涨概率较大。而今年12月美联储同样选择了加息，因此2018年1月上涨概率较大。 需求量方面，数据显示，11月中国大陆从瑞士进口34.9吨黄金，香港进口了29.2吨，这意味着整个中国11月进口了64.1吨黄金。主要原因或是因为2月是中国的新年，新年假期的黄金销售比较火爆，因此促进了黄金的需求。 今年印度的黄金进口量在11月仅为26.1吨，排名下滑至第三位。随着以中国和印度为代表的新兴经济体的发展，亚洲基本吸收了瑞士78%的黄金出口，“西金东流”的趋势仍然强劲。 今日晚间将公布美国方面公布的数据将有10月S&P/CS20座大城市房价指数年率、12月里奇蒙德联储制造业指数、12月达拉斯联储商业活动指数。美指已经连续多日疲软下行，本周需要借助为数不多的数据一改颓势。若本周数据面继续疲软的话，则近期贵金属将继续上行。 分析逻辑 加息之靴落地，税改也基本落下帷幕。压在贵金属头上的两座大山已经挪去，因此，在没有新的持续性压力产生之间，贵金属预计将有一定的上升空间。尤其，当避险情绪开始激增的时候，这种涨幅会比较明显。 市场关注 1. 政治事件（特朗普、朝鲜、中东局势等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话、税改等； 今日视角 目前依然维持回调做多的策略，贵金属有望打开上升空间。 圣诞假期 数据清淡 震荡 万一菁 宏观贵金属研究员 从业资格号：F3032357 ：021-60329563 ：wanyijing_qh@chinastock.com.cn ：上海市浦东新区向城路288号9楼 : www.yhqh.com.cn 事件回顾 无 相关数据 60080010001200140016002015-02-192015-04-192015-06-192015-08-192015-10-192015-12-192016-02-192016-04-192016-06-192016-08-192016-10-192016-12-192017-02-192017-04-192017-06-192017-08-192017-10-192017-12-195006007008009001000110012001300SPDR:黄金ETF:持有量(吨)ETF持仓伦敦金 今日数据 ① 22:00 美国10月S&P/CS20座大城市房价指数年率 ② 23:00 美国12月里奇蒙德联储制造业指数 ③ 23:30 美国12月达拉斯联储商业活动指数 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 一、 行情回顾 昨日由于圣诞节的原因，外盘昨日休盘，因此，内盘波动也较为微弱，而今日早间外盘开盘亦未形成较大波动。 上周五，因美国公布的经济数据表现良莠不齐，且朝鲜以及西班牙加泰罗尼亚的地缘政治风险推升避险情绪，伦敦金黄金突破1270一线重要关键阻力，且目前已经站稳1270一线。因此，本周继续看好黄金，依然维持逢低做多的思路。 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1279.10.671821241280.41268.403326911238纽约白银主力合约16.451.305085116.4916.165160308-1995上期所黄金主力274.900.0564172275.05274.25266088248上期所白银主力3797-0.1625566238093783644278-3662 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1274.750.66-1276.401264.70--伦敦银16.361.60-16.4216.08--黄金T+D270.190.1149526270.27269.50239446-3390白银T+D3676-0.082231804636883666942105210934数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 二、 行情看点 数据面上，由于昨日欧美休市，因此并无重要数据以及重大事件发生。本周受圣诞节假期的影响，整体数据面都将比较清淡，欧美政坛爆出大事件的概率也较低。从近两年的走势看，12月加息之后，1月整体走势表现非常亮眼，上涨概率较大。而今年12月美联储同样选择了加息，因此2018年1月上涨概率较大。 需求量方面，数据显示，11月中国大陆从瑞士进口34.9吨黄金，香港进口了29.2吨，这意味着整个中国11月进口了64.1吨黄金。主要原因或是因为2月是中国的新年，新年假期的黄金销售比较火爆，因此促进了黄金的需求。 今年印度的黄金进口量在11月仅为26.1吨，排名下滑至第三位。随着以中国和印度为代表的新兴经济体的发展，亚洲基本吸收了瑞士78%的黄金出口，“西金东流”的趋势仍然强劲。 今日晚间将公布美国方面公布的数据将有10月S&P/CS20座大城市房价指数年率、12月里奇蒙德联储制造业指数、12月达拉斯联储商业活动指数。美指已经连续多日疲软下行，本周需要借助为数不多的数据一改颓势。若本周数据面继续疲软的话，则近期贵金属将继续上行。 三、 技术走势 技术面上，今日沪金指数目前注意下方 275一线支撑；伦敦金注意下方 1270 的支撑。白银方面，伦敦 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 银下方支撑在16.2，沪银指数则关注3790一线。 图1:沪金指数分析（周线） 图2: 伦敦金走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 图3:沪银指数走势分析（周线） 图4: 伦敦银走势分析（周线） 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 四、 策略建议 今日晚间将公布美国方面公布的数据将有10月S&P/CS20座大城市房价指数年率、12月里奇蒙德联储制造业指数、12月达拉斯联储商业活动指数。美指已经连续多日疲软下行，本周需要借助为数不多的数据一改颓势。若本周数据面继续疲软的话，则近期贵金属将继续上行。 五、 场外期权 场外期权策略方便，建议根据自身的资金以及持仓情况进行择机选择。一般来说，若手中有现货持仓，考虑套保的可以做买入看跌期权的操作；若后期后买入现货需求的，可以做买入看涨期权操作；若做投机操作的，考虑到此后上行概率较大，因此可以选择买入看涨期权或卖出看跌期权的操作。 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 六、 数据参考 1. 内外盘期货与美元走势 图5:黄金期货与美元走势 图6:白银期货与美元走势 91.091.592.092.593.093.594.094.595.095.5260265270275280285290295300SHFE黄金美元指数91.091.592.092.593.093.594.094.595.095.53650370037503800385039003950400040504100SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货走势 图7:黄金内外盘期货走势 图8:白银内外盘期货走势 116012101260131013601410260265270275280285290295300SHFE黄金COMEX黄金1516171819203650370037503800385039003950400040504100SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 3. 内盘期货和现货走势图 图9:内盘黄金期现走势 图10: 内盘白银期现走势 02468260265270275280285290295300价差SHFE黄金SGE黄金T+D0501001502003500360037003800390040004100价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 4. 黄金白银比 图11:上交所金银期货比 图12: COMEX金银期货比 6970717273上期所金银比7374757677787980COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 5. 沪金沪银持仓量 图13:沪金持仓量 图14:沪银持仓量 20022024026028030032020000700001200001700002200002700003200003700004200004700002015-02-272015-04-272015-06-272015-08-272015-10-272015-12-272016-02-272016-04-272016-06-272016-08-272016-10-272016-12-272017-02-272017-04-272017-06-272017-08-272017-10-27期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约