宏观日报：关注内外分化从扩大走向收敛的机会

市场分析

宏观流动性

• 美联储：10月加息概率提升至22.5%，12月加息概率增至86.0%。
• 美元流动性：美元指数上涨至102.9，比特币价格上涨至83343.7点。
• 货币流动性：美元SOFR/FFR利差20日均值维持-13.6BP，人民币DR007/OMO007利差20日均值-0.9BP。

宏观经济

• 商品市场：铜金比价20日均值升至3.43盎司/吨，油金比价20日均值升至2.44盎司/100桶。
• 债券市场：美债、中债、德债期限利差均出现小幅波动。

美国经济

• 经济预期：经济意外指数20日均值升至36.7。
• 金融条件：金融条件指数20日均值-2.3。

中国经济

• 经济预期：经济意外指数20日均值降至-40.9。
• 碳排成本：CEA碳排放权20日均值升至95.9。
• 运输成本：内贸集装箱运价指数上涨1.42%，外贸集装箱进口运价指数下降3.42%，出口运价指数上涨0.60%。
• 房地产：30城地产周度成交172.53万平，较上周下降30.03%，但较去年同期上涨2.66%。

策略

• 10月关注内外经济分歧到收敛的节奏。海外方面，美国9月CPI超预期提升美联储加息预期；国内方面，9月PPI回升和出口强劲体现后周期特征，但财政增量支撑内生动力未启动，美元走强和人民币资产压力或短期延续。

风险

• 美元流动性快速收紧。

目录

• 一、宏观概览
• 二、宏观流动性
  • 2.1 美联储货币政策
  • 2.2 全球流动性
  • 2.3 货币流动性
• 三、宏观经济
  • 3.1 市场预期
  • 3.2 经济周期
  • 3.3 经济预期
• 四、美国
• 五、中国

图表

• 列出了多个图表，包括美联储加息概率、美元指数、信用利差、比特币价格、利差、铜金比价、油金比价、期限利差、股指同比、经济意外指数、信贷、资金、波动率、碳排放权、电力市场、集装箱运价指数、运输成本、30城成交同比和成交万平。

一、宏观概览

• 无具体内容。

二、宏观流动性

• 2.1 美联储货币政策：10月加息概率22.5%，12月加息概率86.0%。
• 2.2 全球流动性：美元指数102.9，美国信用利差1.0%，中国信用利差30.4BP。
• 2.3 货币流动性：美元SOFR/FFR利差-13.0BP，中国DR007/OMO007利差-5.3BP。

三、宏观经济

• 3.1 市场预期：铜金比价3.51盎司/吨，油金比价2.56盎司/100桶。
• 3.2 经济周期：美债、中债、德债期限利差分别为37.0BP、41.5BP、40.0BP。权益市场预期：标普500指数同比17.3%，沪深300指数同比-7.1%，德国DAX指数同比3.6%。
• 3.3 经济预期：美国经济意外指数34.8，中国经济意外指数-35.7，中美经济预期差值5日均值-73.1，20日均值-77.6。

四、美国

• 无具体内容。

五、中国

• 无具体内容。

资料来源

• 根据新闻整理。

本期分析研究员

• 徐闻宇

联系人

• 沈嘉奇

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