策略周报：沪指周线结束“五连阴” 关注蓝筹白马龙头股

证券研究报告：策略周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 策略周报 沪指周线结束“五连阴” 关注蓝筹白马龙头股 开源证券 证券研究报告 投资策略研究报告 上市公司 开源证券研究所 2017年12月25日 目录 键入章标题(第 1 级)................................................................................................................................... 1 键入章标题(第 2 级) ............................................................................................................................... 2 键入章标题(第 3 级) ........................................................................................................................ 3 键入章标题(第 1 级)................................................................................................................................... 4 键入章标题(第 2 级) ............................................................................................................................... 5 键入章标题(第 3 级) ........................................................................................................................ 6 日 仓位配置建议 70% 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号 都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 杨海 高级策略分析师 SAC 执业证书编号： S0790512050001 联系电话： 029-88447618 Email: yanghai@kysec.cn 摘要:  2017年的A股市场即将收官。回顾今年的行情，年线收阳几成定局。虽然今年的A股市场整体处于震荡之中，但是，在各路资金辗转腾挪中，市场热点也是层出不穷，重磅事件不断涌现，指数间分化明显，行业板块各有千秋，白马蓝筹吸引各方目光，部分价值白马股尽显魅力，屡创新高。但是，很多散户投资者持有的股票却沦为“无人问津的歌谣”。  上周市场情绪回暖，蓝筹股止跌回升，主题投资活跃，上证综指结束周线“五连阴”。大盘在技术上受制于半年线（120日均线）3322点的压制，目前看本周有突破的可能。首先，中央经济工作会议结束，为明年机构选股和行业配置指明了方向。其次，年末锁定收益的减仓换股冲击已经基本结束。剩下的我不说你也知道，光剩下撸起袖子加油干了。  后市操作，未来两条思路：第一、一些未来年报业绩好，估值较低的股票，会迎来资金建仓的机会。尤其是刚刚完成募集的新基金，绝不会放过这种为明年铺底仓的机会。第二、经济工作会议确定的明年的机会，尤其是白马科技龙头股经过前期调整基本到位，有望展开第二波攻势。成长性和低估值都将迎来相得益彰的表现机会。  风险提示：宏观经济下行，政策风险 证券研究报告：策略周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 沪指周线结束“五连阴” 关注蓝筹白马龙头股 .................................................................................................... 1 1、上周市场回顾及下周展望 ......................................................................................................................... 3 2、迎来估值修复反弹 .................................................................................................................................... 4 2.1 重要会议释放股市新意 .................................................................................................................................... 5 2.2 春季行情谁担纲？............................................................................................................................................ 6 3 、战略布局结构性机会 ............................................................................................................................... 8 图表目录 图表1：11月CPI ........................................................................................................................................... 4 图表2：11月PPI ........................................................................................................................................... 4 图表3：11月M2与M1同比 ........................................................................................................................... 4 图表4：11月新增贷款(纵轴单位：亿) ......................................................................................................... 4 图表5：11月官方PMI .................................................................................................................................... 6 图表6：11月社会消费品零售总额同比 ......................................................................................................... 6 图表 7：11月进出口同比 .............................................................................................................................. 7 图表8：11月贸易差额(纵轴单位：百万美元) .............................................................................................. 7 图表 9：11月规模以上工业增加值 ................................................................................................................ 7 图表10：11月固定资产投资累计同比 ........................................................................................................... 7 证券研究报告：策略周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 12 1、上周市场回顾及下周展望 2017年的A股市场即将收官。回顾今年的行情，年线收阳几成定局。虽然今年的A股市场整体处于震荡之中，但是，在各路资金辗转腾挪中，市场热点也是层出不穷，重磅事件不断涌现，指数间分化明显，行业板块各有千秋，白马蓝筹吸引各方目光，部分价值白马股尽显魅力，屡创新高。但是，很多散户投资者持有的股票却沦为“无人问津的歌谣”。 上周市场情绪回暖，蓝筹股止跌回升，主题投资活跃，上证综指结束周线“五连阴”。大盘在技术上受制于半年线（120日均线）3322点的压制，目前看本周有突破的可能。首先，中央经济工作会议结束，为明年机构选股和行业配置指明了方向。其次，年末锁定收益的减仓换股冲击已经基本结束。剩下的我不说你也知道，光剩下撸起袖子加油干了。 我们认为，在中国经济结构转型的新时代，随着国家层面的战略性政策推动、中国科技力量快速发展的大背景下，未来A股市场有望出现一批科技领域的新蓝筹，投资者可从中长线战略角度，利用调整机会积极逢低吸纳此类成长确定性品种。 对于金融去杠杆的担忧，金融市场今年两轮调整都与此有关，但值得注意的是，本轮调整幅度从目前来看已经小于上一轮。对于金融去杠杆未来幅度的评估，投资者应该理性看待。过去一个阶段，金融杠杆主要体现在同业杠杆偏高，今年，各金融机构深入贯彻脱虚入实，金融去杠杆的指导思想，从当前金融市场同业拆借金额/GDP指标来看，目前金融去杠杆进程显著，杠杆已经降至2012年水平。 后市操作，未来两条思路：第一、一些未来年报业绩好，估值较低的股票，会迎来资金建仓的机会。尤其是刚刚完成募集的新基金，绝不会放过这种为明年铺底仓的机会。第二、经济工作会议确定的明年的机会，尤其是