非银金融行业跟踪周报

非银金融行业跟踪周报

近期行业表现

非银金融各子板块近期均跑输沪深300指数，其中证券行业下跌4.30%，保险行业下跌4.08%，多元金融行业下跌3.45%。2026年以来，券商行业表现最好，其次为多元金融行业，保险行业表现最差。

证券行业

• 9月交易量环比下降，日均股基交易额为23549亿元，较上年9月下降18.45%，较上月下降13.45%。两融余额26464亿元，同比提升13.79%。
• 证监会明确“十五五”时期资本市场重点工作方向，包括提高制度包容性、增强内在稳定性、加强监管和投资者保护、健全多层次资本市场体系、提高上市公司质量和投资价值、加快建设一流投资银行和投资机构、建设安全高效的金融基础设施、扩大高水平对外开放。
• 推荐全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头，如国泰海通、中信证券、财通证券、同花顺等。

保险行业

• 国新办发布会明确保险业监管导向，高质量发展与发挥“两器”功能并重。强调营造良好行业生态，稳定资本市场和服务新质生产力，助力社会保障和改善民生。
• 保险法修订草案公开征求意见，以全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管为主线，提升监管有效性。
• 金监总局披露保险行业7月保费，受高基数影响寿险业务短期承压，产险保费增速环比提升。1-7月人身险原保费同比+2.6%，7月单月同比-13.2%；1-7月产险公司保费同比+2.3%，7月单月同比+3.6%。
• 预计负债端将显著改善，资产端触底回升，保险板块估值处于历史低位，行业维持“增持”评级。

多元金融行业

• 信托：2025年上半年信托资产规模持续增长，同比增长20.11%，利润总额小幅提升，同比增幅为0.45%。行业进入平稳转型期，通过强化管理、完善内部流程、产品创新等方面谋求转型。
• 期货：证监会发布《期货公司监督管理办法》及配套实施公告，进一步强化期货公司监督管理。2026年7月期货行业市场成交额同比增长20.99%。预计以风险管理业务为代表的创新型业务将是期货行业未来转型发展的重要方向。

行业排序及重点公司推荐

行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融，重点推荐中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保、国泰海通、同花顺等。

风险提示

1）宏观经济不及预期 2）政策趋紧抑制行业创新 3）市场竞争加剧风险