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这份研报的核心内容是什么？
该研报指出碳化硅行业从2026年下半年起景气度高，或将出现缺货，预计2027年紧缺程度进一步提升。上半年需求主要来自车规、工业等传统领域，2026年下半年起AI电源需求逐步放量，2027年其增量规模或超传统领域，且增长速度远超市场预期。各环节头部厂商已满产，衬底、外延、设备等环节均存在产能紧张，行业已出现涨价趋势，本轮产能短缺难以快速解决。2026年Q2起行业环比明显增长，新联集成、汉天天成等Q2增速亮眼，部分公司上半年增速接近翻倍。
碳化硅赛道未来发展趋势如何？
碳化硅行业未来发展趋势向好。从需求端看，传统领域如车规、工业的需求持续稳定，而AI电源需求将从2026年下半年起逐步放量，预计2027年其增量规模将超过传统领域，且增长速度远超市场预期。从供给端看，2026年各环节头部厂商已满产，产能紧张导致行业出现涨价趋势，但上游扩产需审批、设备交付周期长，本轮产能短缺难以快速解决。因此，预计2027年紧缺程度将进一步提升。
这份报告重点分析了哪些方向？
该报告重点分析了碳化硅行业的景气度、需求结构变化、产能现状及业绩验证。报告指出，行业景气度高，或将出现缺货，预计2027年紧缺程度进一步提升；需求结构将从传统领域向AI电源领域转移，AI电源需求增长速度远超市场预期；各环节产能紧张导致行业出现涨价趋势，但产能短缺难以快速解决；2026年Q2起行业环比明显增长，相关龙头公司Q2增速亮眼，部分公司上半年增速接近翻倍。
当前碳化硅市场现状如何判断？
当前碳化硅市场现状是景气度高，产能紧张，行业出现涨价趋势。2026年各环节头部厂商已满产，衬底、外延、设备等环节均存在产能紧张情况，导致行业出现涨价趋势。由于上游扩产需审批、设备交付周期长，本轮产能短缺难以快速解决。同时，2026年Q2起行业环比明显增长，相关龙头公司Q2增速亮眼，部分公司上半年增速接近翻倍，进一步印证了行业的高景气度。
研报提示了哪些风险？
该研报提示了碳化硅行业的三项主要风险。一是资本市场对行业的认知仍停留在过去产能过剩、竞争激烈的刻板印象中，未充分意识到当前行业的高景气度。二是碳化硅新应用场景如AI电源散热、军事领域等的落地时间和规模存在不确定性。三是下游客户锁定产能的行为或引发行业竞争格局变化，头部厂商议价权提升的节奏存在不确定性。