金工策略周报

国债期货量化策略

• 行情简评：近期国债期货各期限合约表现分化，30年期主力合约收涨，而短期品种收跌。基差分化，长期品种基差符合历史水平。市场呈现看多国债期货的一致预期，私募资金率先做多长端，机构止盈后市场调整，形成阶段性规律。
• 日频择时策略：十年期国债策略在样本外和报告发布后均表现良好，年化收益率分别为2.72%和2.10%，夏普比分别为1.29和1.52，最大回撤分别为1.91%和0.67%。
• 风险提示：量化模型基于历史数据构建，市场环境变化可能导致模型信号失效。

商品CTA因子及策略表现

• 商品因子表现：近期商品市场总体偏弱，能化板块领涨，贵金属领跌。各类商品因子普涨，期限结构类、波动率类和量价趋势类因子涨幅较大。资金拥挤和交易趋同带来潜在回调风险。
• 跟踪策略表现：
  • CWFT策略：年化收益11.0%，夏普比率1.82，最大回撤-8.81%，今年以来收益19.71%。
  • C_frontnext & Short Trend策略：年化收益12.2%，夏普比率1.74，最大回撤-6.72%，今年以来收益14.86%。
  • Long CWFT & Short CWFT策略：年化收益14.4%，夏普比率1.53，最大回撤-13.07%，今年以来收益25.96%。
  • CS XGBoost策略：年化收益4.1%，夏普比率0.69，最大回撤-23.47%，今年以来收益-7.43%。
  • RuleBased TS Sharp-combine策略：年化收益11.5%，夏普比率1.53，最大回撤-8.26%，今年以来收益6.66%。
  • RuleBased TS XGB-combine策略：年化收益11.6%，夏普比率2.04，最大回撤-4.95%，今年以来收益7.07%。
  • CS strategies, EW combine策略：年化收益13.7%，夏普比率1.88，最大回撤-7.38%，今年以来收益17.96%。
• 策略表现：Long CWFT & Short CWFT策略上周和今年以来表现最佳，收益分别为4.46%和25.96%。
• 截面策略等权复合策略：年化收益13.7%，夏普比率1.88，最大回撤-7.38%，今年以来收益17.96%。