甲醇周报：港口库存节后进一步下降，价格强势

根据最新数据，甲醇港口库存在节后进一步下降，主要由于海外甲醇开工率稳定而中国进口甲醇到港量下降，导致港口库存快速下降至低位，基差走强。港口库存的下降对市场情绪产生积极影响，但需关注后续进口量及需求变化对库存的影响。

甲醇行业整体开工率呈现回升态势，尤其是西北地区开工率提升明显，各区域开工率均有所提高。这表明甲醇供应端有所扩张，但需结合需求端变化综合判断市场供需平衡。目前煤头甲醇检修高峰已过，供应端压力逐步缓解。

甲醇下游需求端呈现分化，传统下游开工逐步见顶回落，其中甲醛开工率下降，而醋酸开工率上升。华东MTO企业采购量下降，外采甲醇MTO企业开工率稳定。整体来看，下游需求强度有所减弱，但结构性变化值得关注。

当前甲醇市场的主要特点是港口库存低位、基差处于历史高位。中东地区紧张局势持续，伊朗装置开工率下降，对供应端产生一定影响。港口库存的低位和基差的走强为市场带来支撑，但需关注伊朗装置的后续变动及下游MTO的检修情况。

甲醇研报提示的主要风险包括美伊地缘局势进展、伊朗装置开工变动以及下游MTO检修及复工兑现速率。这些因素都可能对甲醇市场产生较大影响，需密切关注相关动态。特别是伊朗装置的开工情况，可能对全球甲醇供应产生显著影响。