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这份研报主要分析了哪些全球交易所的核心趋势？
本报告探讨了全球交易所的四个关键趋势：通证化和区块链、预测市场、永续期货和全天候交易。通证化正从概念走向现实，压缩结算时间并引入新的交易后操作基础设施层；预测市场正获得零售和机构参与者的青睐，成为从利基市场走向市场基础设施的趋势；永续期货正迅速扩展到加密货币以外的领域，包括股票和现实世界资产；全天候交易正成为结构标准，由零售和国际投资者对美债市场的强劲需求推动。美国、欧洲和加拿大交易所分别通过建立监管框架、数据和产品创新、利用DLT基础设施等方式应对这些趋势。
信息技术行业未来交易所赛道的发展方向是什么？
信息技术行业未来交易所赛道的发展方向主要集中在通证化、预测市场、永续期货和全天候交易四个方面。通证化将扩大对历史上流动性不足的资产类的投资，并引入新的交易后操作基础设施层；预测市场将成为市场基础设施，吸引更多零售和机构参与者；永续期货将扩展到加密货币以外的领域，如股票和现实世界资产；全天候交易将成为结构标准，满足美债市场的强劲需求。美国、欧洲和加拿大交易所正通过不同策略应对这些趋势，如建立监管框架、数据和产品创新、利用DLT基础设施等。
研报重点分析了哪些交易所的应对策略？
研报重点分析了美国、欧洲和加拿大交易所的应对策略。美国交易所如ICE、NDAQ、CBOE、COIN和HOOD等在永续期货和全天候交易方面处于有利地位；欧洲交易所如Kalshi和Polymarket在预测市场保持竞争优势，ICE和CBOE则通过数据和产品创新进入该领域；加拿大通过稳定币法案和CIRO的临时托管框架，为更广泛的市场机构参与数字资产市场奠定了基础。交易所通过整合预测市场、发展通证化基础设施和推出新产品来适应这些趋势，并在监管批准和DLT基础设施方面走在前列以获得优势。
当前全球交易所市场的现状如何？
当前全球交易所市场正经历由技术革新、投资者行为演变和市场动态变化所驱动的结构性转变。通证化正从概念走向现实，预测市场获得零售和机构参与者青睐，永续期货扩展到加密货币以外领域，全天候交易成为结构标准。美国、欧洲和加拿大交易所通过建立监管框架、数据和产品创新、利用DLT基础设施等方式应对这些趋势。交易所数据资产代表着一个结构优势日益增长的收入来源，清算基础设施成为额外的增长动力。德克萨斯证券交易所的成立表明全球交易所行业正在经历结构性压力，但短期内其竞争影响可能仍集中在区域市场。
研报提示了哪些相关风险？
研报提示的风险包括：交易所需适应快速变化的技术和市场趋势，否则可能失去竞争优势；监管不确定性可能影响通证化和预测市场的发展；全天候交易和永续期货的扩展需要强大的清算基础设施支持；交易所数据资产的价值依赖于国际投资者的需求增长；新成立的交易所如德克萨斯证券交易所可能带来区域性的竞争压力。这些风险要求交易所需在技术创新、监管合规、基础设施建设和市场拓展方面保持领先地位，以应对行业结构性变化带来的挑战。