欧洲媒体：机构账户移动跟踪器 - 3Q26

这份研报主要分析了欧洲媒体行业2026年第三季度的机构账户移动情况，重点关注了Publicis、Omnicom、Havas和WPP四大广告集团在媒介业务和创意业务方面的表现。报告显示，Publicis在媒介业务上表现突出，赢得了百事可乐的全球媒介账户，净新增业务额达48亿美元；而Omnicom则失去了百事可乐的业务，导致净损失35亿美元。在创意业务方面，Publicis和WPP均表现良好，分别赢得了62和58个创意账户，但WPP由于客户相关的媒介支出更大，总体上领先于Publicis。Havas表现平稳，而Omnicom在创意业务方面表现最差。此外，报告还分析了各公司的有机增长影响和潜在风险。

欧洲媒体行业的发展趋势主要体现在媒介业务和创意业务的竞争格局变化上。从媒介业务来看，Publicis凭借其媒介业务赢得了大量新客户，包括百事可乐的全球媒介账户，展现出强大的市场竞争力。而Omnicom在媒介业务方面表现疲软，失去了百事可乐的业务，显示出其在媒介资源整合上的挑战。Havas和WPP在媒介业务方面均处于亏损状态，反映出行业竞争的激烈程度。从创意业务来看，Publicis和WPP均表现突出，赢得了多个创意账户，但WPP由于客户相关的媒介支出更大，总体上领先于Publicis。这些趋势表明，欧洲媒体行业在媒介业务和创意业务方面竞争激烈，各公司在业务布局和客户资源整合上存在显著差异，未来行业格局可能进一步变化。

研报重点分析了欧洲媒体行业四大广告集团在媒介业务和创意业务方面的表现，以及各公司的有机增长影响和潜在风险。在媒介业务方面，报告详细对比了Publicis、Omnicom、Havas和WPP在赢得新客户和业务额方面的表现，突出了Publicis的领先地位和Omnicom的困境。在创意业务方面，报告分析了各公司在赢得创意账户数量上的表现，以及客户相关的媒介支出对整体业绩的影响，揭示了WPP在创意业务上的优势。此外，报告还评估了各公司的有机增长影响，指出Publicis将获得410个基点的有机增长推动，而WPP将面临50个基点的负面影响。最后，报告提示了WPP在媒介业务方面面临的最大风险，即其是可口可乐、宜家 и 德国电信等七个最大账户中的三家主要承揽商，这些账户的潜在损失可能对WPP的有机增长产生负面影响。

当前欧洲媒体市场的现状呈现出明显的竞争格局分化。在媒介业务方面，Publicis凭借其强大的市场竞争力，赢得了百事可乐的全球媒介账户，净新增业务额达到48亿美元，展现出其在媒介资源整合上的优势。相比之下，Omnicom在媒介业务方面表现疲软，失去了百事可乐的业务，导致净损失35亿美元，反映出其在应对市场变化上的不足。Havas和WPP在媒介业务方面均处于亏损状态，分别净损失3亿美元和7亿美元，显示出行业竞争的激烈程度。在创意业务方面，Publicis和WPP均表现突出，分别赢得了62和58个创意账户，但WPP由于客户相关的媒介支出更大，总体上领先于Publicis。这些数据表明，欧洲媒体市场在媒介业务和创意业务方面竞争激烈，各公司在业务布局和客户资源整合上存在显著差异，市场格局正在发生深刻变化。

研报提示了WPP在媒介业务方面面临的最大风险，即其是可口可乐、宜家 и 德国电信等七个最大账户中的三家主要承揽商，这些账户的总金额约为105亿美元。分析师预计这些账户的潜在损失将对WPP的有机增长产生负面影响，这部分影响将在2027财年更为明显。这一风险主要体现在WPP对少数大客户的过度依赖，一旦这些大客户减少或取消合作，将对WPP的业绩产生显著冲击。此外，虽然Publicis、Omnicom和Havas在媒介业务方面也面临各自的挑战，但WPP的风险更为集中和严重，需要密切关注其大客户关系的变化。因此，投资者在评估WPP的业绩时，应充分考虑这一潜在风险，并关注其客户结构的优化情况。