主动量化策略周报：股基指数年内收益再度清零

核心观点

国信金工主动量化策略跟踪了四种组合的表现：优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合和成长稳健组合。这些组合均以偏股混合型基金指数为业绩基准，目标是在主动股基中取得超越中位数的收益。

组合近期表现一览

• 优秀基金业绩增强组合：本周绝对收益-2.87%，相对超额收益-0.37%；本年绝对收益17.76%，相对超额收益17.99%，排名主动股基13.22%分位点。
• 超预期精选组合：本周绝对收益-0.97%，相对超额收益1.53%；本年绝对收益4.98%，相对超额收益5.20%，排名主动股基31.15%分位点。
• 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益-3.80%，相对超额收益-1.30%；本年绝对收益7.73%，相对超额收益7.95%，排名主动股基25.42%分位点。
• 成长稳健组合：本周绝对收益-1.43%，相对超额收益1.07%；本年绝对收益20.56%，相对超额收益20.79%，排名主动股基11.26%分位点。

优秀基金业绩增强组合

• 策略简介：对标主动股基中位数，借鉴优秀基金持仓并采用量化方法增强。
• 绩效表现：2012.1.4-2026.6.30区间内，年化收益23.21%，相对超额收益10.83%，多数年度排名股基前30%。

超预期精选组合

• 策略简介：筛选业绩超预期事件股票池，进行基本面和技术面双层优选。
• 绩效表现：2010.1.4-2026.6.30区间内，年化收益31.62%，相对超额收益23.57%，每年业绩基本排名主动股基前30%。

券商金股业绩增强组合

• 策略简介：以券商金股股票池为选股空间，进行组合优化。
• 绩效表现：2018.1.2-2026.6.30区间内，年化收益25.57%，相对超额收益16.26%，每年业绩基本排名主动股基前30%。

成长稳健组合

• 策略简介：采用“先时序、后截面”方式构建成长股二维评价体系，优先选择距离财报预约披露日较近的股票。
• 绩效表现：2012.1.4-2026.6.30区间内，年化收益38.43%，相对超额收益27.11%，各年度业绩基本排名股基前30%。

公募基金表现监控

• 股票及主动股基收益分布情况：
  • 本周：股票收益中位数0.00%，主动股基收益中位数-2.32%。
  • 本年：股票收益中位数-11.94%，主动股基收益中位数-1.42%。

风险提示

• 市场环境变动风险
• 模型失效风险