新能源AI系列分享20261008

一、核心要点 本次分享围绕AI、AIDC、AI应用、AI材料三大方向展开，其中AIDC产业链公司最多且变化快，AI应用多关联新能源锂电配套，AI材料是原有材料公司拓展方向。核心产业链相关公司包括艾科赛博、宁德时代、拓普、科力远、新万达、浩鹏、珠海冠宇、福斯特、盛泉等。

二、AIDC进展与投资线索

1. AIDC方面，英海英海达百比数2.0将800伏DC导入，快于市场预期，国内互联网巨头腾讯、阿里等将加快布局，相关产业链好转。
2. 艾科赛博为AIDC测试电源公司，设明后年高增速营收目标，产品迭代快，四季度或有积极变化，其高端测试电源有优势。
3. 算力协同政策明确“8+4+3”布局，年底或未来数月将落地配套细则，利好储能收益修复，宁德时代、海博创等储能系统公司预期有望修复。
4. 宁德时代布局AI能源基础设施，定位AI时代能源基础服务商，虽短期下跌，但产业周期看当前或具备配置价值，是AI与新能源契合的优质标的。

三、AI应用进展与投资线索

1. AI应用重点跟踪人形机器人，特斯拉已推进到量产爬坡关键节点，需给予时间宽容度，相关基础盘包括拓普等特斯拉产业链公司。
2. 科力远调整较多，第二增长曲线布局向好，有望后来居上。
3. 未来AI应用时代，小电池需求增速优于大电池，新万达、浩鹏、珠海冠宇等小电池相关公司值得关注，新万达产品力口碑好，浩鹏布局AI应用，珠海冠宇在混动领域占据优势。

四、AI材料进展与投资线索

1. AI材料方向，福斯特光伏业务格局优，盈利保持稳定，电子材料及新材料布局，当前预期偏低，具备配置价值。
2. 材料环节中数值类（如胜泉相关）在互动板等产品升级中占比提升，盛泉产能于明年释放，成本压力有望缓解，具备利润弹性。
3. 中国材料公司在AI新材料领域有成为全球龙头的潜力，盛泉等公司关注落地情况。

五、风险与关注

1. 人形机器人量产爬坡或仍存波折，需持续跟踪进展。
2. 储能政策细则落地节奏及效果待确认，影响相关公司收益修复预期。
3. 盛泉等材料公司产能释放后的市场需求及价格变动不确定性较高。