电力设备新能源2026年10月投资策略：海上风电加速修复，锂电龙头价值回归

核心观点

• 海上风电：全球海上风电即将迎来持续数年的繁荣发展，国内省管项目陆续启动建设，海外市场订单顺利推进。陆风方面，新能源机制电价趋稳回升，风电招标呈现修复态势，风机出口保持较高景气度。重点关注主机、零部件和海风龙头企业，如【东方电缆】、【金风科技】、【德力佳】、【大金重工】、【三一重能】。
• 锂电池：锂电基本面受益于出口需求，锂电龙头超跌有望价值回归。国内新能源车出口保持较高增速，锂电需求维持高速增长。锂电企业排产环比走高，新技术如固态电池、钠电池蓬勃发展。推荐关注电池、隔膜、铜箔、固态电池与钠电池等方向领先企业，如【宁德时代】、【鹏辉能源】、【亿纬锂能】、【蔚蓝锂芯】、【豪鹏科技】、【中创新航】、【新宙邦】、【星源材质】、【天奈科技】。
• 储能：全球储能需求稳步增长，系统与PCS出海提速。国内储能市场化需求驱动订单呈现爆发式增长，美国数据中心发展推动大储采购需求提升，欧洲天然气价格上涨和电价市场化发展均推动储能需求。建议关注【阳光电源】、【德业股份】、【海博思创】、【盛弘股份】。
• 电网投资：电网投资确定性凸显，持续关注AIDC和出海龙头。特高压招标近280亿元，国内电网投资有望加速。AIDC方向下半年相关企业订单和业绩逐步体现弹性，中高压设备海外需求旺盛。重点关注内需、出海和AIDC龙头企业，如【平高电气】、【明阳电气】、【金盘科技】、【白云电器】、【麦格米特】、【中恒电气】。
• 光伏：2026年关注光伏行业产能出清节奏及新技术导入进展。国家发展改革委、市场监管总局发布通知规范企业定价行为，遏制低价无序竞争。新技术产业化方面，首个钙钛矿光伏国家标准发布。光伏产能整合持续推进，龙头企业通过并购整合中小低效产能。建议关注产能整合龙头与新技术布局领先标的。

关键数据

• 风电：2026年1-8月，国内风电新增装机53.26GW，同比下降8%；国内陆风招标65.5GW，同比增长36%。
• 锂电池：1-8月国内新能源车单车平均带电量69.5kWh，同比增长33%；1-8月国内动力电池装车量489.1GWh，同比增长17%。
• 储能：1-8月储能系统及EPC（不含集采）累计招标324.9GWh，同比增长77%。
• 电网：国家电网公司“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿，较“十四五”增长40%。
• 光伏：2026年1-8月国内多晶硅产量约76.14万吨，同比下降约7.7%；光伏组件产量约295.87GW，同比下降约22.1%。

研究结论

• 海上风电、锂电池、储能、电网投资、光伏行业均呈现良好的发展态势，相关龙头企业有望受益于行业景气度提升。
• 建议关注海上风电板块整体机会，锂电池龙头超跌有望价值回归，AIDC供配电技术向直流高压迭代，更多国内电力电子领先企业有望切入全球AIDC供应链。